Đồ thị HUT giữa phiên ngày 30/12/2015. Nguồn:Amibroker
Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu HUT với giá mục tiêu 12 tháng là 14.200 đồng, tăng 27% so với mức giá hiện tại 11.200 đồng ngày 29/12/2015. Với 2 dự án lớn là Khu nhà ở sinh thái tại Xuân Phương và Dự án đơn vị ở 1, chúng tôi đánh giá tiềm năng tăng trưởng của Tasco trong giai đoạn 2016 – 2018 là tương đối khả quan.
Năm 2015, kết quả kinh doanh Tasco dự kiến vượt kế hoạch với LNST công ty mẹ đạt khoảng 183 tỷ đồng, hợp nhất 200 tỷ đồng, tương ứng EPS 1.557 đồng. Mặc dù kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm thấp với LNST chỉ đạt khoảng 38 tỷ đồng, tuy nhiên, trong Q4 2015, Tasco sẽ thực hiện ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ Dự án BT39 theo kế hoạch và một phần của Dự án Khu nhà ở sinh thái tại Xuân Phương. Đây là nguyên nhân chính khiến kết quả LNST của Công ty vượt mức kế hoạch 145 tỷ đồng trước đây.
Khu nhà ở sinh thái được coi là dự án đem lại nguồn thu lớn và chủ yếu cho doanh nghiệp trong năm 2016. Phần còn lại sẽ được ghi nhận tiếp trong năm 2017. Hiện tại, Dự án này đã thi công hoàn thành cơ bản hạ tầng 20ha trên tổng diện tích 38 ha, khoảng 96 căn sẽ thi công xong móng tính đến hết tháng 12/2015. Dự kiến đến Q2 2016 sẽ hoàn thành toàn bộ hạ tầng dự án.
Tasco tiếp tục thực hiện Dự án BT đổi đất lấy hạ tầng. Năm 2016, Công ty sẽ triển khai dự án nâng cấp mở rộng đường 70 đoạn từ Láng – Hòa Lạc đến Nhổn với tổng mức đầu tư dự kiến khoảng 2.000 tỷ đồng. Dự án này sau khi hoàn thiện sẽ tiếp tục đem lại doanh thu và lợi nhuận lớn cho Tasco như các Dự án BT21 và BT39 đã thực hiện trước đây, bên cạnh hoạt động kinh doanh bất động sản dự kiến triển khai trong tương lai.
Năm 2016, chúng tôi dự báo DTT và LNST của Tasco sẽ có sự cải thiện vượt bậc với giá trị ước tính đạt tương ứng 3.553 tỷ đồng và 404 tỷ đồng nhờ dự đóng góp từ 2 dự án lớn Khu nhà ở sinh thái và Dự án 48 Trần Duy Hưng.
Nguồn: MBS
