Cập nhật kết quả kinh doanh sơ bộ Q3/2021
Đồ thị cổ phiếu VSC phiên giao dịch ngày 19/10/2021. Nguồn: AmiBroker
- Viconship (Cổ phiếu VSC) vừa công bố KQKD sơ bộ Q3/2021 khá ấn tượng, trong đó doanh thu đạt 473,6 tỷ đồng (+10,4%), LNTT đạt 149,3 tỷ đồng (+73,4%). Lũy kế 9T2021, doanh thu và LNTT lần lượt đạt 1.385 tỷ đồng (+12,6%) và 357,7 tỷ đồng (+48,3%), hoàn thành 82% và 107% kế hoạch cả năm. Kết quả ấn tượng này chủ yếu là nhờ tăng trưởng sản lượng vượt trội so với thị trường và biên lợi nhuận được cải thiện sau một số thay đổi về quản trị.
- Về sản lượng, cảng biển ở các tỉnh miền Nam (đặc biệt là TP.HCM) bị ảnh hưởng nặng nề trong đợt dịch Covid-19 gần đây, khiến tổng sản lượng qua các cảng biển cả nước giảm -5% trong Q3/2021, theo Cục Hàng hải Việt Nam. Cụm cảng Hải Phòng ít bị ảnh hưởng hơn và tăng nhẹ +4%. Chúng tôi ước tính 2 cảng chính của Viconship (Green Port và VIP Green Port) tăng trưởng +14% trong Q3/2021. Tăng trưởng sản lượng duy trì ở mức cao một phần là nhờ VSC đã chuyển chiến lược để giữ tàu cập các cảng chính và hạn chế chuyển ra cảng ngoài, sản lượng cảng liên kết PTSC Đình Vũ đã giảm -30% trong quý 3. Đây là một trong những lý do chính giúp VSC cải thiện được biên lợi nhuận. Cụ thể, biên lợi nhuận trước thuế cải thiện đáng kể lên 31,5% trong Q3/2021, so với 25,1% trong Q2/2021 và 20,1% trong Q3/2020.
- Mua 36% cổ phần Cảng VIMC Đình Vũ. Trong tháng 9, VSC đã thông báo hoàn tất việc mua 36% cổ phần của Công ty cổ phần Cảng VIMC Đình Vũ (trước đây là CTCP Cảng Vinalines Đình Vũ) từ các cổ đông hiện hữu. Công ty được thành lập vào năm 2011, là công ty con của VIMC, với vốn điều lệ là 200 tỷ đồng nhằm quản lý dự án Cảng VIMC Đình Vũ tại Hải Phòng. Cảng đang được xây dựng và dự kiến sẽ giúp mở rộng mạng lưới cảng của Viconship sau khi hoàn thành.
- Phương án phát hành cổ phiếu và trả cổ tức. Trong Q4/2021, VSC sẽ chào bán 55,1 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu (tỷ lệ 1:1, ngày 25/20 là ngày giao dịch không hưởng quyền), tương ứng với mức tăng vốn 551 tỷ đồng. Nguồn vốn mới sẽ được sử dụng để đầu tư vào các dự án mới, cũng như để công ty đủ điều kiện đầu tư vào các dự án cảng biển nước sâu như chúng tôi đã đề cập trong báo cáo gần đây. Cổ tức tiền mặt 500 đồng/cổ phiếu sẽ được thực hiện trong tháng 11, ngày 20/10 là ngày giao dịch không hưởng quyền.
- Kết quả kinh doanh của VSC cao hơn kỳ vọng của chúng tôi, do đó chúng tôi có thể điều chỉnh tăng ước tính đối với công ty. Áp lực bán trong ngắn hạn có thể sẽ gia tăng do một số cổ đông lớn đã đăng ký bán 1,5 triệu cổ phiếu trong thời gian tới.
Nguồn: SSI
Từ khóa: DPM
