Định giá là khá rẻ trước triển vọng tăng trưởng khá. Theo HSC, giá trị hợp lý cổ phiếu VSC là 70.000đ.
Đồ thị cổ phiếu VSC ngày 20/01/2017. Nguồn: AmiBroker
VSC ước LNTT giảm 10% trong năm 2016. Triển vọng năm 2017 sẽ khả quan hơn nhiều. VSC (Khả quan) ước đạt khoảng 1.065 tỷ đồng doanh thu (tăng trưởng 15%) và 310 tỷ đồng LNTT (giảm 10%). LNTT giảm chủ yếu do cảng mới là Cảng Xanh Vip vẫn hoạt động với công suất thấp. Chúng tôi ước tính công suất hoạt động bình quân của Cảng Xanh Vip bằng 50% công suất thiết kế trong năm 2016.
Cho năm 2017, VSC đặt kế hoạch doanh thu tăng trưởng 10% và LNTT tăng trưởng 5% – tương đương đạt 1.171 tỷ đồng doanh thu và 325 tỷ đồng LNTT. Theo đó chúng tôi dự báo EPS đạt 5.836đ; P/E dự phóng là 9,8 lần.
Tiếp tục duy trì đánh giá Khả quan. Định giá là khá rẻ trước triển vọng tăng trưởng khá. Theo HSC, giá trị hợp lý cổ phiếu VSC là 70.000đ. Giá cổ phiếu đã giảm 24% kể từ đỉnh do KQKD 9 tháng năm 2016 gây thất vọng. Tuy nhiên chúng tôi cho rằng VSC sẽ tăng trưởng trở lại trong năm 2017 nhờ công suất hoạt động của cảng mới tăng cộng với diện tích kho bãi cũng được mở rộng. Chúng tôi thấy kim ngạch thương mại toàn cầu tăng nhanh hơn nhờ các nền kinh tế chủ chốt như Mỹ, Trung Quốc và Nhật Bản đang tăng trưởng mạnh hơn. Do vậy mặc dù sẽ ảnh hưởng từ sự thất bại của hiệp định TPP trong thời gian gần đây cũng như lo ngại về sự thay đổi chính sách thương mại của Mỹ, thì trên thực tế lưu lượng hàng hóa đang tăng trở lại.
Nguồn: HSC
