Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (Cổ phiếu VPB) ghi nhận KQKD quý 4/2018 cao hơn dự kiến với lợi nhuận hợp nhất đạt 7,4 nghìn tỷ đồng (+14,2% YoY), hoàn thành 105% dự báo 2018 của chúng tôi.
Đồ thị cổ phiếu VPB phiên giao dịch ngày 22/01/2019. Nguồn: AmiBroker
ROAA và ROA 2018 đạt lần lượt 2,4% và 22,8%. Ngân hàng tính riêng hoàn thành 2018 với tăng trưởng thu nhập ròng đạt 45% YoY. Tỷ lệ nợ xấu hợp nhất và tính riêng ngân hàng trong quý 4 đạt lần lượt 3,5% (+12 điểm cơ bản YoY) và 2,7% (-15 điểm cơ bản YoY) sau khi tăng mạnh trong 9 tháng 2018. Chúng tôi cho rằng không có thay đổi đáng kể đến dự báo lợi nhuận và/hoặc giá mục tiêu của chúng tôi, dù vẫn cần đánh giá chi tiết hơn.
Dư nợ cho vay hợp nhất kết thúc năm 2018 với tăng trưởng 21,2% YoY, FE Credit ghi nhận mức tăng 18,9%. Tỷ lệ NIM hợp nhất và của mảng ngân hàng tính riêng ghi nhận kết quả đi ngang trong năm 2018.
Tỷ lệ nợ xấu đã được giảm còn lần lượt 2,7% và 3,5% cho ngân hàng tính riêng và hợp nhất (so với 4,2% và 4,7% trong quý 3). Thu nhập phí ròng ghi nhận diễn biến mạnh mẽ tại ngân hàng mẹ, nâng đỡ tăng trưởng hợp nhất.
Nguồn: VCSC
