DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu VPB – Lợi nhuận vượt dự báo nhờ CIR thấp

Lượt xem: 197 - Ngày:
Chia sẻ

Lợi nhuận vượt dự báo của chúng tôi nhờ CIR thấp – Báo cáo KQKDCổ phiếu VPB

Đồ thị cổ phiếu VPB phiên giao dịch ngày 21/01/2021. Nguồn: AmiBroker

  • Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (Cổ phiếu VPB) công bố KQKD hợp nhất 2020 với LN ròng đạt tổng cộng 10,4 nghìn tỷ đồng (+26,1% YoY), vượt 16% dự báo của chúng tôi năm 2020 do tỷ lệ CIR thấp hơn dự kiến. Thu nhập lãi thuần (NII) 2020 đã tăng 5,5% YoY – hoàn thành 104% dự báo 2020 của chúng tôi – với NIM hợp nhất đạt 8,69% YoY so với dự phóng NIM của chúng tôi là 8,38%. Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) 2020 đạt 29,2% so với dự báo của chúng tôi là 32,5%. Tỷ lệ nợ xấu hợp nhất đạt 3,41% so với dự phóng 2020 của chúng tôi là 3,30%. Chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh tăng các dự báo lợi nhuận, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
  • Chi phí HĐKD (OPEX) hợp nhất 2020 giảm 7,7% YoY, hoàn thành 94% dự báo cả năm 2020 của chúng tôi và chủ yếu được dẫn dắt bởi mức giảm 8,6% YoY trong chi phí nhân viên (chiếm khoảng 60% OPEX).
  • Tăng trưởng cho vay hợp nhất 2020 đạt 13,1% YoY, đến từ tăng trưởng cho vay lần lượt 14,7%/8,8% YoY tại ngân hàng mẹ/FE Credit (FEC). Tăng trưởng tín dụng 2020 tại ngân hàng mẹ đạt 22,2% khi số dư trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) tăng 124% YoY đạt 31,8 nghìn tỷ đồng (1,4 tỷ USD). Tuy nhiên, số dư TPDN giảm 273 triệu USD so với quý trước (QoQ) trong quý 4 và đạt 8,1% tổng tài sản sinh lãi (IEA) hợp nhất vào cuối 2020, so với 9,8% tính đến cuối quý 3.
  • Tăng trưởng cho vay tại FEC chững lại với mức tăng 2,0% QoQ trong quý 4 để ghi nhận số dư 65,8 nghìn tỷ đồng tính đến cuối 2020, sau khi dư nợ vay tăng trưởng 7,1% QoQ trong quý 3/2020.
  • FEC tăng tốc xử lý nợ trong quý 4, phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, với tỷ lệ xử lý nợ trong khoản vay gộp đạt 14,0% (không thay đổi so với 2019 và tăng từ mức 12,4% trong 9 tháng 2020). Tỷ lệ xử lý nợ 2020 trên khoản vay gộp tại ngân hàng mẹ đạt 2,27% (+13 điểm cơ bản YoY). Tỷ lệ nợ xấu tại ngân hàng mẹ và FEC đạt lần lượt 2,52% (-17 điểm cơ bản YoY) và 6,61% (+63 điểm cơ bản YoY).
  • Thu nhập từ thu hồi nợ trong năm 2020 từ nợ xấu xử lý đạt 2,1 nghìn tỷ đồng (+14% YoY). Thu nhập từ thu hồi trong khoản vay gộp tại ngân hàng mẹ/FEC đạt 0,55%/1,38% trong năm 2020.

Cổ phiếu VPB

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý