Giảm dự báo lợi nhuận cho FEC; ngân hàng mẹ tiếp tục dẫn dắt tăng trưởng – Cập nhật
Đồ thị cổ phiếu VPB phiên giao dịch ngày 07/03/2023. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA cho Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (Cổ phiếu VPB) nhưng điều chỉnh giảm 3,7% giá mục tiêu xuống còn 26.000 đồng/cổ phiếu do (1) chúng tôi điều chỉnh giảm 15,7% dự phóng tổng LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2023-2027, ảnh hưởng đến (2) mức giảm từ 15,6% xuống 14,5% trong giả định chi phí vốn chủ sở hữu của chúng tôi.
- Chúng tôi điều chỉnh giảm 21,2% dự báo thu nhập ròng năm 2023 (trước lợi ích CĐTS) xuống 21,0 nghìn tỷ đồng (+5,4% YoY) so với dự báo trước đây của chúng tôi do chúng tôi (1) điều chỉnh giảm 4,2% dự báo thu nhập từ lãi (NII) do chúng tôi điều chỉnh giảm NIM và tăng trưởng cho vay tại FEC, và (2) nâng chi phí HĐKD (OPEX) thêm 2,7% và (3) nâng giả định trích lập dự phòng thêm 7,6%.
- Chúng tôi đưa đợt phát hành riêng lẻ 1,19 tỷ cổ phiếu sơ cấp cho một nhà đầu tư chiến lược nước ngoài để sở hữu 15% vào giữa năm 2023 vào dự báo của chúng tôi, điều này sẽ củng cố hệ số CAR hàng đầu của VPB.
- Rủi ro: Việc không đảm bảo được nhà đầu tư chiến lược có thể khiến việc huy động nguồn vốn từ nước ngoài /tăng trưởng tín dụng theo dự báo của chúng tôi khó đạt được; không kiểm soát được chi phí tín dụng.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: VPB
