DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu VNM – Tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đầu ngành

Lượt xem: 976 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi tin rằng VNM sẽ tiếp tục giữ vững vị thế doanh nghiệp dẫn đầu ngành sữa Việt Nam. Trong ngắn hạn, doanh thu xuất khẩu vẫn sẽ đối mặt với nhiều thách thức do những vấn đề chính trị của Trung Đông, thị trường đóng góp chính vào doanh thu xuất khẩu của VNM. Tuy nhiên, với vị thế đầu ngành hiện tại, chúng tôi hi vọng rằng VNM sẽ gia tăng doanh thu, tăng thị phần trong nước lên đến 60% để bù đắp vào sự thiếu hụt doanh thu xuất khẩu.

Đồ thị cổ phiếu VNM cập nhật ngày 03/04/2018. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu VNM cập nhật ngày 03/04/2018. Nguồn: AmiBroker

2017 là một năm khó khăn cho thị trường sữa do sự biến động giá nguyên vật liệu cùng sự cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ trong ngành. Tuy nhiên, VNM với vị thế doanh nghiệp đầu ngành đã chứng tỏ năng lực thông qua việc gia tăng thị phần nhờ vào các chiến lược phát triển đúng đắn. Công ty đã gia tăng thị phần ngành sữa lên tới 58% (tăng 2% so với năm 2016). Các nhóm sản phẩm chính như sữa nước, sữa bột, sữa chua đều tăng trưởng ấn tượng so với các đối thủ cạnh tranh.

Tình hình hoạt động kinh doanh năm 2017

Doanh thu thuần đạt 51,041 tỷ đồng, tăng 9% so với năm 2016 và vượt 3% so với kế hoạch 2017 đề ra.

  • Nội địa: doanh thu thuần tăng 14.4%, đạt 43,572 tỷ đồng, chiếm 85% trong tổng doanh thu hợp nhất nhờ vào việc gia tăng thị phần thông qua các hoạt động marketing hiệu quả và mở rộng chính sách tín dụng cho khách hàng, thu hút nhiều khách hàng trong cả nước (giảm vòng quay khoản phải thu từ 21.3 xuống còn 17.6).
  • Xuất khẩu: doanh thu thuần giảm 14.1%, chỉ đạt 7,469 tỷ đồng, chiếm 15% trong tổng doanh thu hợp nhất. Lý do chính của sự sụt giảm doanh thu xuất khẩu đến từ việc phát sinh các vấn đề chính trị tại thị trường truyền thống ở Trung Đông, đặc biệt là Iraq.

Tuy nhiên, VNM đã mở rộng thêm 4 thị trường xuất khẩu mới trong năm 2017, bao gồm New Zealand, Brunei, Madagascar và Yemen. VNM vẫn đang tiếp tục tìm kiếm và chuyển dịch hoạt động xuất khẩu ra các thị trường mới để giúp công ty tăng trưởng doanh thu.

Lợi nhuận sau thuế ghi nhận 10,278 tỷ đồng, tăng trưởng 10% so với năm 2016 nhờ vào việc cắt giảm chi phí bán hàng và các khoản nợ tài chính để giảm chi phí lãi vay trong năm.

Kế hoạch kinh doanh năm 2018

Vinamilk đặt mục tiêu doanh thu đạt 55,500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 10,752 tỷ đồng nhờ vào sự tăng trưởng thêm 1% thị phần. Hiện tại, VNM không ngừng mở rộng hệ thống phân phối với số điểm bán lẻ đạt 251,000 điểm, phục vụ trực tiếp bởi 202 nhà phân phối. Chuỗi cửa hàng “Giấc mơ sữa Việt” đạt 418 cửa hàng, trên 3,250 siêu thị và cửa hàng tiện lợi trên toàn quốc.

Trong vòng 4 năm tới, VNM dự kiến sẽ gia tăng thị phần trong toàn ngành lên tới 60%.

Về kế hoạch chi trả cổ tức, VNM sẽ chi trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ tối thiểu 50% LNST.

Vinamilk sẽ phát hành cổ phiếu thưởng cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ phát hành 5:1, nghĩa là mỗi cổ đông sở hữu 5 cổ phần tại ngày đăng ký cuối cùng để phát hành sẽ nhận được 1 cổ phần phát hành thêm.

Hoạt động sáp nhập và hợp nhất

Trong năm 2017, công ty đã hoàn thành việc sáp nhập Công ty cổ phần Đường (tháng 10, 2017) thông qua việc mua lại 65% vốn cổ phần. Mục đích của công ty là để gia tăng chuỗi giá trị, tự cung nguồn nguyên liệu đường cho các sản phẩm sữa và nước giải khát của công ty. Nhờ đó, công ty có thể sản xuất các sản phẩm này với chi phí đường nguyên liệu ổn định.

Việc đầu tư của VNM vào Công ty dừa Á châu (sở hữu 25% vốn cổ phần) dự kiến sẽ mở rộng thêm chuỗi sản phẩm từ kem và nước giải khát. VNM sẽ cho ra mắt sản phẩm kem dừa và nước dừa trong năm tới.

Với nguồn tiền dồi dào, chúng tôi tin tưởng rằng VNM sẽ tiếp tục các hoạt động sáp nhập và hợp nhất để mở rộng hoạt động kinh doanh.

Phát triển hiệu quả chuỗi cung ứng

VNM đang tập trung cải thiện sức khỏe người tiêu dùng bằng các sản phẩm có chất lượng cao.

  • 100% sữa tươi organic: VNM đã giới thiệu sản phẩm đến thị trường nội địa vào đầu năm 2017. Nhu cầu dồi dào của sản phẩm này là tín hiệu tích cực cho VNM. Công ty dự kiến sẽ gia tăng thêm công suất, mở rộng trang trại bò organic ở Đà Lạt (hiện tại có 500 con) và trang trại Thanh Hóa lên tới 2,000 con. Chúng tôi hi vọng rằng việc mở rộng trang trại cũng như tăng chất lượng sản phẩm sẽ giúp gia tăng nhu cầu của khách hàng. Sản phẩm này sẽ đóng góp đáng kể vào doanh thu của VNM.
  • Thực phẩm chức năng: VNM đang tiến hành hợp tác với Dược Hậu Giang (DHG) – công ty đầu ngành trong lĩnh vực dược phẩm để sản xuất các thực phẩm chức năng, dự kiến sẽ cho ra mắt sản phẩm vào cuối năm 2018.

Nguồn: Rongviet reaserch

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác