DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224
Đầu tư Cổ phiếu Group Facebook

Cập nhật cổ phiếu VNM – Kỳ vọng thấp cho năm 2021

Lượt xem: 1,264 - Ngày:
Chia sẻ

Sự kiện: Công bố tài liệu họp ĐHCĐTN

VNM đã công bố tài liệu họp ĐHCĐTN, trong đó có kế hoạch kinh doanh năm 2021 và kế hoạch chi trả cổ tức năm 2020.Cổ phiếu VNM

Đồ thị cổ phiếu VNM phiên giao dịch ngày 09/04/2021. Nguồn: AmiBroker

Công ty đặt kế hoạch lợi nhuận đi ngang

VNM đặt kế hoạch tổng doanh thu năm 2021 tăng trưởng 4,1% đạt 62.160 tỷ đồng; thấp hơn 1,2% so với dự báo của HSC là 62.928 tỷ đồng. Ban lãnh đạo dự đoán nhu cầu thị trường trong nước sẽ kém trong khi xuất khẩu tiếp tục tăng trưởng ở mức từ giữa đến cận trên của một con số.

Công ty đặt kế hoạch lợi nhuận thuần là 11.120 tỷ đồng; tăng trưởng 0,2% và thấp hơn 1,9% so với dự báo của HSC là 11.335 tỷ đồng. Như vậy tỷ suất lợi nhuận thuần sẽ là 18%, giảm so với mức 18,6% trong năm 2020 do giá sữa nguyên liệu và thuế suất thuế TNDN tăng (thuế tăng từ 16,9% trong năm 2020 lên 18-18,5% trong năm 2021).

Đề xuất chi trả cổ tức năm 2020 là 4.100đ; cao hơn một chút so với kỳ vọng

Cổ tức tiền mặt đề xuất cho năm 2020 là 4.100đ/cp, cao hơn một chút so với kỳ vọng của HSC là 4.000đ/cp. Theo đó tỷ lệ lợi nhuận chi trả cổ tức là 71% và lợi suất cổ tức là 4%.

Tỷ lệ lợi nhuận chi trả cổ tức năm 2021 dự kiến ít nhất là 50%.

Duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng, giá mục tiêu và dự báo

Năm 2021 sẽ là một năm khó khăn đối với Cổ phiếu VNM với tỷ suất lợi nhuận giảm vì giá nguyên liệu đầu vào tăng trong khi doanh thu tiếp tục tăng trưởng ở mức một con số. HSC giữ nguyên dự báo tổng doanh thu năm 2021 đạt 62.927 tỷ đồng, tăng trưởng 5,4% và lợi nhuận thuần đạt 11.335 tỷ đồng (tăng trưởng 2,1%).

HSC giả định doanh thu trong nước và doanh thu xuất khẩu lần lượt tăng trưởng 4,2% và 7% trong năm 2021. Tỷ suất lợi nhuận thuần dự báo đạt 18% dựa trên giả định: tỷ suất lợi nhuận gộp đạt 45,6% (giảm từ 46,4% trong năm 2020), tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu là 24,7% (giảm từ 25,8% trong năm 2020) và thuế suất thuế TNDN là 18% (tăng từ 16,9% trong năm 2020).

Bảng 1: Kế hoạch của Công ty và dự báo của HSC Cổ phiếu VNM

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý