Duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định trong bối cảnh dịch Covid-19
Đồ thị cổ phiếu VNM phiên giao dịch ngày 14/05/2020. Nguồn: AmiBroker
- KQKD Cổ phiếu VNM : Kết thúc Q1.2020 ghi nhận DTT đạt 14.153 tỷ đồng (tăng 7,3%yoy) và LNST đạt 2.777 tỷ đồng (giảm 0,7%yoy) do ảnh hưởng của dịch bệnh đến nhu cầu tiêu thụ trong và ngoài nước; chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng do hợp nhất với GTNFoods.
- Triển vọng (1) Kỳ vọng cải thiện BLNG trong ngắn hạn do giá nguyên vật liệu nhập khẩu giảm dưới tác động tiêu cực của dịch covid-19. (2) Tiềm năng tăng trưởng dài hạn từ thương vụ M&A với GTNFoods và thị trường xuất khẩu sang Trung Quốc. (3) Tiếp tục tập trung đầu tư xây dựng trang trại và đàn bò, chủ động nguồn nguyên vật liệu phục vụ cho hoạt động mở rộng thị trường xuất khẩu.
- Rủi ro: (1) Sự cạnh tranh ngày càng gia tăng giữa các doanh nghiệp trong ngành sữa tại thị trường nội địa. (2) Dịch Covid -19 kéo dài ảnh hưởng đến doanh thu tại trường nước ngoài của VNM (gồm xuất khẩu trực tiếp và chi nhánh nước ngoài).
- Khuyến nghị đầu tư: Với vị thế dẫn đầu ngành sữa cùng với năng lực kinh doanh tốt và quản trị doanh nghiệp minh bạch, chúng tôi cho rằng giá trị hợp lý của VNM ở mức 126.571 đồng/CP và khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cố phiếu VNM cho mục tiêu đầu tư trung và dài hạn.
Nguồn: VCBS
Từ khóa: VNM
