Sự kiện: ĐHCĐ năm 2023
VNM tổ chức ĐHCĐ ngày 25/4/2023. Cổ đông tham dự đầy đủ và đã thông qua tất cả các tờ trình.
Đồ thị cổ phiếu VNM phiên giao dịch ngày 05/05/2023. Nguồn: AmiBroker
Kế hoạch kinh doanh năm 2023
VNM đặt kế hoạch doanh thu thuần năm 2023 đạt 63.680 tỷ đồng (tăng trưởng 5,5%), cao hơn 2% so với dự báo của chúng tôi là 62.652 tỷ đồng. Cả doanh thu trong nước và xuất khẩu đều được kỳ vọng sẽ tăng trưởng 5,5% (so với dự báo của chúng tôi là tăng trưởng lần lượt 3,9% và 5,0%). Công ty đặt kế hoạch lợi nhuận thuần đạt 8.514 tỷ đồng, đi ngang so với cùng kỳ và thấp hơn 5% so với dự báo của chúng tôi là 8.938 tỷ đồng.
BLĐ kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận gộp sẽ cải thiện trong năm 2023 nhờ xu hướng giảm gần đây của giá sữa nguyên liệu. Công ty cũng sẽ cân nhắc nâng 3-5% giá bán. Tuy nhiên, tỷ suất lợi nhuận thuần nhiều khả năng sẽ đi ngang do VNM đẩy mạnh chi tiêu quảng cáo và khuyến mại để chiếm lại thị phần.
TGĐ nhấn mạnh năm 2023 là năm đầu tiên trong giai đoạn chuyển đổi của VNM với nhiều hoạt động tái cơ cấu sản xuất, bán hàng, nghiên cứu & phát triển, nhân sự,… Điều này sẽ giúp Công ty cải thiện thị phần và doanh thu trong tương lai gần. Tuy nhiên, thông tin chi tiết chưa được công bố.
KQKD Q1/2023 nhiều khả năng sẽ yếu và có khả năng sẽ chạm đáy
BLĐ công bố lợi nhuận thuần Q1/2023 giảm so với cùng kỳ do chi phí đầu vào tăng. Tuy nhiên, từ Q2/2023, lợi nhuận sẽ cải thiện. Chúng tôi hiện dự báo lợi nhuận thuần Q1/2023 là 2.010 tỷ đồng, giảm 11% so với cùng kỳ.
Cổ tức năm 2022 là 3.850đ/cp, lợi suất cổ tức 5,5%
Cổ đông thông qua phương án chi trả cổ tức cho năm 2022 là 3.850đ/cp (đi ngang so với cùng kỳ), tương đương tỷ lệ lợi nhuận chi trả cổ tức ở mức cao là 94% và lợi suất cổ tức là 5,5%. Cổ tức bằng tiền mặt cho năm 2023 tối thiểu là 50% lợi nhuận thuần thuộc về cổ đông của Công ty mẹ.
HSC đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu
HSC đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu. Cổ phiếu VNM đang giao dịch với định giá tương đối hấp dẫn, P/E trượt dự phóng 1 năm là 17,8 lần, thấp hơn 1,7 lần độ lệch chuẩn so với mức bình quân trong quá khứ là 21,1 lần (tính từ tháng 1/2018).
Bảng 1: KQKD năm 2023 và dự báo của HSC 
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
