Sự kiện: ĐHCĐTN tổ chức ngày hôm nay
VIC đã tổ chức ĐHCĐTN ngày hôm nay, 28/5/2020. Cổ đông đã tham dự đông đủ và thông qua toàn bộ các tờ trình.
Đồ thị cổ phiếu VIC phiên giao dịch ngày 29/05/2020. Nguồn: AmiBroker
Tất cả tờ trình đều được thông qua
Cổ đông đã thông qua tất cả các tờ trình bao gồm:
- Kế hoạch năm 2020 – Kế hoạch năm 2020 đối với doanh thu thuần đạt 145 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 11,4%) và lợi nhuận thuần đạt 5,0 nghìn tỷ đồng (giảm 35,2%). Kế hoạch của Công ty phản ánh khó khăn do ảnh hưởng của dịch COVID-19.
- Đối với mảng Bất động sản, Vinhomes (VHM, Mua vào, giá mục tiêu 103.800đ) sẽ tiếp tục phát triển và bán sản phẩm ở giai đoạn cuối cho 3 siêu dự án của Công ty. Chỉ có một dự án mới là Vinhomes Wonder Park được kỳ vọng sẽ mở bán trong năm nay.
- Đối với mảng cho thuê mặt bằng bán lẻ, VRE (Tăng tỷ trọng, giá mục tiêu: 29.200đ) vẫn giữ kế hoạch mở 3 trung tâm thương mại lớn tại 3 siêu dự án của Vinhomes vào thời điểm cuối năm nay. BLĐ ước tính lưu lượng khách đến Trung tâm thương mại sẽ hồi phục lên mức bằng 70%-80% so với cùng kỳ.
- Đối với mảng BĐS nghỉ dưỡng, Vinpearl tiếp tục tập trung cải thiện hiệu quả hoạt động. Tại Đại hội, BLĐ chia sẻ rằng tỷ lệ lấp đầy đang hồi phục nhờ du khách trong nước. Du khách nước ngoài vẫn bị cấm nhập cảnh.
- Đối với mảng sản xuất, VinFast (sản xuất ô tô và xe máy điện) và Vinsmart (sản xuất ĐTDĐ) tập trung chiếm lĩnh thị phần và xây dựng thương hiệu trong những năm đầu thành lập. Chiến lược xuất khẩu của Vingroup ban đầu tập trung vào thị trường Mỹ và sẽ chỉ mở rộng ra các thị trường khác sau khi đã thành công. Công ty tin đối với mảng sản xuất, điểm EBITDA hòa vốn sẽ đạt được trong vòng 3-5 năm tới.
- Không chi trả cổ tức trong năm 2020 – ĐHCĐTN đã thông qua đề xuất không chi trả cổ tức trong năm 2020 và điều này sát với dự báo của chúng tôi
Chính sách thắt lưng buộc bụng trong giai đoạn dịch COVID-19
Do ảnh hưởng của dịch COVID-19, Vingroup tập trung thực hiện chính sách thắt lưng buộc bụng ở tất cả các bộ phận và lĩnh vực; quản lý kỹ lưỡng kế hoạch đầu tư.
Tháng trước, VRE (Tăng tỷ trọng, giá mục tiêu 29.200đ) công bố sẽ chuyển kế hoạch mở mới 7/10 trung tâm thương mại từ năm 2020 sang năm 2021. Chúng tôi được biết Công ty cũng sẽ hoãn kế hoạch đầu tư vào mẫu ô tô mới của VinFast và Vinpearl sẽ không mở rộng thêm nhiều trong năm nay. Việc cắt giảm vốn đầu tư cơ bản sẽ giúp giảm áp lực dòng tiền của tập đoàn.
Vingroup sẽ tiếp tục đa dạng nguồn vốn huy động của mình cả trong nước và quốc tế. Vingroup có khả năng phân bố hiệu quả vốn đầu tư vào các dự án của mình. Tuy nhiên, chúng tôi duy trì quan điểm Công ty sẽ bán một số tài sản tốt nhằm hỗ trợ dòng tiền cho sự hồi phục của một số bộ phận chịu ảnh hưởng của dịch COVID-19. Hiện tại, trong dự báo năm 2020 của chúng tôi, chúng tôi ghi nhận lãi 5 nghìn tỷ đồng từ phần còn lại của thương vụ sát nhập MCH và VCM.
Duy trì đánh giá Nắm giữ; giá mục tiêu 104.300đ
Chúng tôi dánh giá Nắm giữ đối với Cổ phiếu VIC với giá mục tiêu là 104.300đ. Trong năm 2020, chúng tôi dự báo lợi nhuận thuần tăng trưởng 7,7% đạt 106 nghìn tỷ đồng và lợi nhuận thuần giảm 33,3% đạt 5,0 nghìn tỷ đồng. Tuy vậy, Công ty sẽ hồi phục trong năm 2021. Chúng tôi dự báo lợi nhuận thuần năm 2021 đạt 5,9 nghìn tỷ đồng tăng trưởng 33,3%.
Sự hồi phục trong năm 2021 nhờ tăng trưởng mạnh mẽ tại mảng kinh doanh BĐS và sự hồi phục tại các mảng cho thuê, BĐS du lịch, bệnh viện và giáo dục. Tuy nhiên, vẫn có rủi ro khoản lỗ tại VinFast có thể tăng lên do phụ thuộc vào số lượng ô tô bán và bàn giao.
Nguồn: HSC
