Chu kỳ vốn XDCB mới tận dụng các cơ hội trong mảng sợi tái chế – Báo cáo ĐHCĐ
Đồ thị cổ phiếu STK phiên giao dịch ngày 23/04/2021. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ của CTCP Sợi Thế Kỷ (Cổ phiếu STK) diễn ra ngày 22/04/2021. ĐHCĐ xoay quanh triển vọng kinh doanh tích cực, kế hoạch phát hành vốn và kế hoạch tài chính của STK cho giai đoạn 2021-2025.
- Các ghi nhận chính của chúng tôi từ cuộc họp củng cố quan điểm tích cực của chúng tôi cho công ty. Ngoài ra, kế hoạch mở rộng công suất của STK tương ứng khả năng điều chỉnh tăng dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Ban lãnh đạo duy trì mục tiêu doanh thu và LNST năm 2021, tương ứng các mức tăng trưởng lần lượt là 34% và 72%, phù hợp với dự báo của chúng tôi.
- Kế hoạch của STK cho giai đoạn 2021-2025 tương ứng tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) doanh thu và LNST lần lượt đạt 20% và 15% và đóng góp lớn hơn từ sợi tái chế có biên lợi nhuận cao. Chúng tôi cho rằng các giả định của ban lãnh đạo về kế hoạch cho giai đoạn 2021-2025 là khá thận trọng.
- ĐHCĐ thông qua chia cổ tức tiền mặt cho năm tài chính 2020 ở mức 1.500 đồng/CP (lợi suất 4,4%) – cao hơn dự báo của chúng tôi là 1.100 đồng/CP.
- Cổ đông cũng thông qua kế hoạch thiết lập nhà máy sợi tổng hợp Unitex đã được đề xuất – dự án mở rộng chính này của STK dự kiến sẽ tăng công suất sản xuất của công ty thêm 60% vào năm 2023 – cũng như kế hoạch huy động vốn cho dự án này.
- Ban lãnh đạo chia sẻ triển vọng tích cực của sợi tái chế là nguyên nhân chính để công ty thực hiện dự án Unitex. Ngoài ra, ban lãnh đạo tự tin cho rằng năng lực ghi nhận lợi nhuận và vị thế tài chính ổn định của STK sẽ giúp công ty có vị thế vững chắc để vay nợ nhằm tài trợ cho dự án Unitex.
- Yếu tố hỗ trợ: Kết luận tích cực từ cuộc điều tra chống bán phá giá của Bộ Công Thương (MoIT) đối với sợi polyester filament (PFY), dự kiến trong quý 2/2021. STK kỳ vọng mức thuế tiềm năng sẽ đủ để giúp các công ty trong ngành cạnh tranh cân bằng với hàng nhập khẩu.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: STK
