Lợi nhuận tăng mạnh từ mức cơ sở thấp trong quý 1/2020 – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu SSI phiên giao dịch ngày 05/05/2021. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Chứng khoán SSI (SSI) đã công bố KQKD hợp nhất cho quý 1/2021 với tổng LNST đạt 424 tỷ đồng (+4,620% YoY), hoàn thành 29% dự báo cả năm 2021 của chúng tôi. Thu nhập từ HĐKD quý 1/2021 (được xác định là bao gồm lãi nhưng không bao gồm lỗ trên số dư tự doanh) là 1,5 nghìn tỷ đồng (+59% YoY). Thu nhập từ HĐKD đạt 35% dự báo cả năm của chúng tôi nhờ hoạt động mạnh mẽ của (1) đánh giá lại tài sản tài chính theo giá trị hợp lý thông qua lãi lỗ (FVTPL) cũng như (2) cho vay ký quỹ và doanh thu mảng môi giới. Chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo lợi nhuận của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Chỉ số VN-Index tăng 8% trong quý 1/2021 (từ ngày 31/12 đến ngày 31/3), điều này có lợi cho lợi nhuận từ đầu tư của SSI. SSI thu được 20% LNTT hợp nhất từ mảng tự doanh trong quý 1/2021.
- Lãi từ HTM (giữ đến khi đáo hạn) quý 1/2021 giảm 34% YoY trong bối cảnh lãi suất thấp. Các khoản đầu tư của HTM so với tổng tài sản giảm còn 20% vào cuối quý 1/2021 so với 38% vào cuối quý 1/2020.
- Doanh thu môi giới tăng mạnh 255% YoY trong quý 1/2021, chủ yếu được hỗ trợ bởi thanh khoản thị trường tăng đột biến. Giá trị giao dịch hàng ngày (ADTV) trung bình trong quý 1/2021 trên 3 sàn giao dịch chính đạt 827 triệu USD – tăng 290% so với quý 1/2020.
- Cho vay ký quỹ của Cổ phiếu SSI tăng 177% YoY lên 11,1 nghìn tỷ đồng vào cuối quý 1/2021 sau thanh khoản thị trường mạnh mẽ và xu hướng tăng của chỉ số VN-Index kể từ quý 2/2020. Tuy nhiên, doanh thu cho vay ký quỹ quý 1/2021 tăng với tỷ lệ thấp hơn so với số dự cho vay ký quỹ (+69% YoY) do lãi suất cho vay giảm trong bối cảnh cạnh tranh gia tăng.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: SSI
