DANH MỤC

Mobile / Zalo: 0989 490 980
Vay Margin tại HSC tỉ lệ 1:4

Cập nhật cổ phiếu QNS – Tài liệu ĐHCĐ: KHKD thận trọng như thường lệ

Lượt xem: 57 - Ngày:

Sự kiện: Công bố tài liệu ĐHCĐ

QNS công bố tài liệu ĐHCĐ năm 2025 với KHKD thận trọng như thường lệ, kế hoạch chi trả cổ tức trích từ lợi nhuận năm 2024 và 2025 và kế hoạch phát hành cổ phiếu ESOP.

KHKD thận trọng như thường lệ

Công ty đặt mục tiêu tổng doanh thu (doanh thu gộp + doanh thu HĐ tài chính + doanh thu khác) đạt 10.000 tỷ đồng, giảm 6% và mục tiêu lợi nhuận thuần đạt 1.790 tỷ đồng, giảm 25%. Mục tiêu tổng doanh thu và lợi nhuận của Công ty thấp hơn lần lượt 15% và 32% so với dự báo của HSC ở mức 11.776 tỷ đồng và 2.611 tỷ đồng.

QNS thường đặt KHKD hằng năm rất thận trọng do đó không có ý nghĩa dự báo lớn. Năm 2024, Công ty đã đặt mục tiêu tổng doanh thu là 9.000 tỷ đồng và lợi nhuận thuần là 1.341 tỷ đồng, nhưng tổng doanh thu và lợi nhuận thuần thực hiện đạt lần lượt 10.677 tỷ đồng và 2.377 tỷ đồng, cao hơn nhiều so với kế hoạch đề ra.

Đề xuất chi trả cổ tức năm 2024 và 2025

Công ty đề xuất chi trả cổ tức bằng tiền mặt ở mức 4.000đ/cp, trích từ lợi nhuận năm 2024, trong đó mức 2.000đ/cp đã được chi trả. Phần cổ tức 2.000đ/cp còn lại sẽ được chi trả vào ngày 25/4/2025. Mức cổ tức này tương đương lợi suất cổ tức 8% và tỷ lệ lợi nhuận chi trả cổ tức là 62%. Mức cổ tức tiền mặt 4.000đ/cp năm 2024 tương đương với mức cổ tức tiền mặt năm 2023.

Cho năm 2025, Công ty đề xuất mức cổ tức tối thiểu bằng 15% mệnh giá (tương đương 1.500đ/cp). QNS luôn đặt ra mức cổ tức tối thiểu là 15% mỗi năm. Tại ĐHCĐ năm 2024, cổ đông cũng đã thông qua mức cổ tức tối thiểu 15% cho năm 2024 nhưng cuối cùng Công ty quyết định chi trả cổ tức tiền mặt với tỷ lệ 40%, tương đương 4.000đ/cp.

Bảng 1: Kế hoạch kinh doanh năm 2025 của QNS

 

Phát hành cổ phiếu ESOP ở mức tối đa 3% cổ phiếu đang lưu hành

Công ty cũng đề xuất kế hoạch phát hành cổ phiếu ESOP với tỷ lệ từ 1-3% tổng số cổ phiếu đang lưu hành tại thời điểm phát hành. Chi tiết như sau:

  • Nếu lợi nhuận thuần cộng với khấu hao năm 2025 tăng trưởng từ 7,5% đến dưới 15% thì tỷ lệ phát hành ESOP sẽ là 1% số cổ phiếu đang lưu hành.
  • Nếu lợi nhuận thuần cộng với khấu hao năm 2025 tăng trưởng từ 15% đến dưới 20% thì tỷ lệ phát hành ESOP sẽ là 2% số cổ phiếu đang lưu hành.
  • Nếu lợi nhuận thuần cộng với khấu hao năm 2025 tăng trưởng trên 20% thì tỷ lệ phát hành ESOP sẽ là 3% số cổ phiếu đang lưu hành.

Cổ phiếu sẽ được phát hành theo giá trị sổ sách tại ngày 31/12/2025 và sẽ bị hạn chế giao dịch trong 3 năm kể từ ngày phát hành.

Nếu lợi nhuận thuần và khấu hao năm 2025 đạt dự báo của chúng tôi ở mức 2.612 tỷ đồng và 524 tỷ đồng, số lượng cổ phiếu ESOP được phát hành sẽ là 3,68 triệu cổ phiếu, tương đương 1% số cổ phiếu đang lưu hành ở thời điểm hiện tại.

Nghị quyết HĐQT liên quan đến nhà máy Ethanol

Cổ phiếu QNS gần đây đã ban hành nghị quyết của HĐQT chính thức phê duyệt đầu tư xây dựng nhà máy Ethanol An Khê tại tỉnh Gia Lai. Tổng mức đầu tư được phê duyệt là 1.741 tỷ đồng, bao gồm 1.234 tỷ đồng từ vay nợ & chi phí lãi vay cùng với 505 tỷ đồng từ vốn CSH. Chi tiết về dự án như sau:

  • Công suất sản xuất Ethanol là 200.000 lít/ngày.
  • Một máy phát điện 7,5MW, trong đó 2,7MW được cung cấp cho lưới điện quốc gia.
  • Dự án dự kiến hoàn thành trong 2 năm, từ ngày 16/11/2025 đến ngày 15/11/2025.

Chúng tôi chưa đưa dự án này vào mô hình dự báo lợi nhuận.

Duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng, với giá mục tiêu 58.600đ

HSC giữ nguyên dự báo với lợi nhuận thuần đạt 2.612 tỷ đồng (tăng trưởng 10%) trên doanh thu thuần 11.316 tỷ đồng, tăng trưởng 11%. Chúng tôi duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu 58.600đ. QNS đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 6,0 lần, thấp hơn 0,2 độ lệch chuẩn so với bình quân từ tháng 1/2017 ở mức 6,3 lần.

Nguồn: HSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý