Sự kiện: Công bố KQKD Q3/2021
Lợi nhuận Q3/2021 tăng 12,2% so với cùng kỳ lên 221 tỷ đồng trong khi doanh thu giảm 33,6% so với cùng kỳ xuống 3.987 tỷ đồng. Lợi nhuận thuần và doanh thu thuần lần lượt vượt 40,3% và 48,2% dự báo của chúng tôi.
Lợi nhuận 9 tháng đầu năm 2021 là 518 tỷ đồng (giảm 9,9% so với cùng kỳ) đạt 66,4% dự báo năm 2021 của chúng tôi và hoàn thành 92,4% kế hoạch thận trọng của Công ty.
Đồ thị cổ phiếu PVS phiên giao dịch ngày 08/11/2021. Nguồn: AmiBroker
Liên doanh FPSO/FSO: dòng tiền hoạt động chất lượng cao
Lợi nhuận Q3/2021 của Cổ phiếu PVS vượt dự báo của chúng tôi chủ yếu nhờ kết quả vượt dự báo của các công ty liên doanh. Thu nhập trong 9 tháng đầu năm 2021 từ liên doanh tăng 224,1% so với cùng kỳ và đạt 81,5% dự báo cả năm 2021 của chúng tôi.
Theo chúng tôi, điều này là nhờ giá thuê ngày FPSO Ruby cao hơn dự báo. Các cuộc đàm phán giá thuê FPSO đang diễn ra và được kỳ vọng sẽ giúp tăng giá thuê ngày do giá dầu hiện đang giao dịch trên mức 80 USD/thùng. Tùy thuộc vào kết quả của các cuộc đàm phán này, NĐT có thể kỳ vọng dòng tiền và thu nhập ổn định từ các công ty liên doanh của PVS ít nhất là trong năm tới. Giá trị hợp đồng EPC chắc chắn sẽ tăng.
PVS đang mở rộng hoạt động kinh doanh toàn cầu và chủ động đấu thầu các thương vụ EPC nước ngoài. Giá dầu cao và luật Dầu khí Việt Nam sửa đổi có thể hỗ trợ PVS giành thêm các hợp đồng E&P mới.
PVS cũng đang đa dạng hóa mô hình kinh doanh bằng cách tích cực đấu thầu các dự án năng lượng tái tạo. Đây là chiến lược tích cực đối với PVS do Công ty sẽ không còn quá phụ thuộc vào PVN và giảm rủi ro đối với biến động giá dầu.
HSC duy trỳ khuyến nghị mua vào và giá mục tiêu 38.200đ
HSC duy trì khuyến nghị Mua vào với giá mục tiêu là 38.200đ. Chúng tôi kỳ vọng giá dầu cao sẽ hỗ trợ các dự án khởi động lại và thúc đẩy lợi nhuận của các dự án E&P thượng nguồn.
Bảng 1: KQKD Q3/2021 và 9T/2021, PVS
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
