Đồ thị cổ phiếu PVS cập nhật ngày 14/08/2017. Nguồn: AmiBroker
Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 12,4% và hạ khuyến nghị dành cho Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PVS) từ MUA xuống PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG với việc áp dụng tỷ lệ chiết khấu 15% đối với giá mục tiêu trong bối cảnh rủi ro liên quan đến mỏ Cá Rồng Đỏ gia tăng.
Chúng tôi cho rằng EPS 2017 sẽ giảm 24,9% (so với dự báo trước đây là giảm 33,5%), chủ yếu nhờ các mảng Khảo sát địa chấn và ROV và Cơ khí dầu khí đạt kết quả cao hơn so với dự báo.
LNST 2018 dự báo đạt 956 tỷ đồng, tăng 15,9% so với năm 2017 với đóng góp của dự án Cá Rồng Đỏ. Điều này sẽ bù đắp cho tình trạng pha loãng do đợt phát hành quyền mua cổ phiếu tỷ lệ 25% sắp tới để huy động vốn mua kho nổi FPSO cho mỏ Cá Rồng Đỏ.
PVS hiện đang giao dịch tại mức P/E 2017 khá hợp lý là 10,1 lần, và P/B 0,7 lần, nhưng rủi ro liên quan đến dự án Cá Rồng Đỏ gia tăng.
Nguồn: VCSC
