Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí (PVS) đã công bố KQKD sơ bộ 6 tháng đầu năm 2018, với doanh thu giảm 12,8% so với cùng kỳ (YoY) đạt 6,7 nghìn tỷ đồng và LNTT giảm 39,9% YoY đạt 340 tỷ đồng. Doanh thu và LNTT 6 tháng 2018 hoàn thành 62,6% và 47,1% dự báo lần lượt cho cả năm 2018 của chúng tôi. Kết quả này tương ứng LNTT khá thấp trong quý 2/2018 chỉ đạt 43 tỷ đồng (giảm 90% so với cùng kỳ).
Đồ thị cổ phiếu PVS phiên giao dịch ngày 09/07/2018. Nguồn: AmiBroker
Mức giảm trong LN ròng 6 tháng 2018 có thể đến từ 1) Lỗ từ mảng Khảo sát Địa chấn do tàu khảo sát 2D, 3D hầu như không có việc và 2) Giá thuê ngày thấp hơn của mảng kho nổi (FPSO/FSO), ví dụ như của FPSO Lam Sơn và FSO Biển Đông.
Dự án Sao Vàng – Đại Nguyệt đã không đóng góp đáng kể trong 6 tháng 2018, nhưng sẽ có mức đóng góp đáng kể trong nửa cuối năm 2018. Do đó, các kết quả này phần lớn phù hợp với dự báo của chúng tôi.
Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho PVS với giá mục tiêu 16.400 đồng/CP (tổng mức sinh lời 6,9% bao gồm lợi suất cổ tức 4,4%). PVS hiện đang giao dịch với P/E và P/B dự phóng 2018 lần lượt là 13,0 lần và 0,6 lần.
Nguồn:VCSC
