Hành trình trở lại
Đồ thị cổ phiếu PVS phiên giao dịch ngày 12/11/2020. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi khuyến nghị Tăng Tỷ Trọng cổ phiếu (cp) PVS với giá mục tiêu 16.800 đồng/cp ( cao hơn 17% so với mức giá đóng cửa ngày 10/11/2020), xác định dựa trên phương pháp P/E với P/E mục tiêu 10,38x (tham khảo dữ liệu P/E giai đoạn 2014 – 2020).
- Mảng cơ khí dầu khí ghi nhận sự hồi phục về doanh thu và biên lợi nhuận gộp (LNG) qua các quý trong năm 2020 sau khi giảm sâu trong Q4/2019. Q3/2020, mảng cơ khí dầu khí đạt 3.825 tỷ đồng doanh thu (tương đương Q3/2019) và biên LNG 7,3% (Q3/2019 ~ 2,3%); lũy kế 9T2020, doanh thu đạt 7.997 tỷ đồng (+3% cùng kỳ) và biên LNG đạt 5%. Theo PVS, trong 9T2020, công ty tập trung vào các hạng mục công việc của Dự án Thiết kế chi tiết, Mua sắm, Chế tạo, Vận chuyển, Lắp đặt và Chạy thử giàn Sao Vàng CPP (tiến độ của Dự án đạt 99,28%) và Đại Nguyệt WHP (tiến độ của Dự án đạt 46,48%), dự án GALLAF – Al Shaheen (tiến độ tổng thể của Dự án đạt 74,42%), dự án LNG Thị Vải (tiến độ tổng thể đạt 24%)… Chúng tôi cho rằng các dự án này sẽ tiếp tục hỗ trợ doanh thu trong Q4/2020 và 2021 (LNG Thị Vải). Bên cạnh đó, giai đoạn 2021 – 2022, PVS có khả năng tham gia các dự án lớn như Cá Voi Xanh, Nhà máy điện khí Nhơn Trạch 3&4 với giá trị backlog ước tính hơn 3 tỷ USD. Q4/2020, chúng tôi ước tính Cổ phiếu PVS sẽ ghi nhận khoản 204 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (LNST), đưa tổng LNST 2020 lên 778 tỷ đồng (vượt 21% kế hoạch, tương đương 92% thực hiện 2019).
Nguồn: MASVN
Từ khóa: PVS
