Sự kiện: ĐHCĐTN tổ chức ngày 24/6/2020
PVS đã tổ chức ĐHCĐTN vào ngày 24/6/2020. Tại đại hội, cổ đông tham dự đông đủ và thông qua toàn bộ các tờ trình.
Đồ thị cổ phiếu PVS phiên giao dịch ngày 30/06/2020. Nguồn: AmiBroker
Kế hoạch LNST của PVS giảm 20,8% trong năm 2020
Cổ phiếu PVS đặt kế hoạch doanh thu là 15.000 tỷ đồng (giảm 12,0%) và LNST là 640 tỷ đồng (giảm 20,8%). Công ty không cung cấp chi tiết về các giả định.
Kế hoạch này cao hơn lần lượt 16,9% và 12,5% so với dự báo doanh thu và LNST của chúng tôi. Chúng tôi tin rằng sự chênh lệch là do 1) PVS kỳ vọng dự án Sao Vàng Đại Nguyện sẽ hoàn thành trong năm 2020, trong khi chúng tôi dự báo dự án sẽ chậm tiến độ tới Q1/2021 và 2) cùng với FPSO Lam Sơn, sẽ có những hợp đồng khác sẽ được điều chỉnh tăng giá thuê nhờ đó mảng FPSO/FSO sẽ tích cực hơn dự báo.
Cổ tức tiền mặt năm 2019 là 1.000đ/cp
Cổ tức bằng tiền mặt năm 2019 là 1.000đ/cp (tương đương lợi suất cổ tức là 8,1% tại thị giá hiện tại). Đề xuất cổ tức năm 2020 là 700đ/cp (tương đương với lợi suất cổ tức là 5,6% tại thị giá hiện tại).
KQKD sơ bộ nửa đầu năm 2020 cao hơn so với dự báo của chúng tôi
PVS ước tính KQKD nửa đầu năm 2020 với doanh thu là 7.400 tỷ đồng (giảm 17,4% so với cùng kỳ) và LNST là 350 tỷ đồng (giảm 36,8% so với cùng kỳ). Với KQKD này, PVS sẽ hoàn thành lần lượt 58% và 62% dự báo doanh thu và LNST năm 2020 của chúng tôi.
Số liệu sơ bộ nửa đầu năm 2020 cao hơn so với dự báo doanh thu và LNST của chúng tôi lần lượt 15,4% và 22,4%.
Duy trì đánh giá Mua vào; chúng tôi đang xem xét lại các dự báo
Chúng tôi đánh giá Mua vào đối với cổ phiếu PVS với giá mục tiêu là 15.956đ, tiềm năng tăng giá 28,7%.
Với việc điều chỉnh các hợp đồng FPSO, chúng tôi đang xem xét lại các dự báo của mình. Trong năm 2020, chúng tôi hienj dự báo doanh thu đạt 12.828 tỷ đồng (giảm 24,8%) và LNST là 572 tỷ đồng (giảm 29,2%).
Hình 1: Kế hoạch năm 2020 của PVS 
Nguồn: HSC
