PVS công bố KQKD sơ bộ năm 2020 tích cực hơn dự kiến và kế hoạch năm 2021 thận trọng – như dự kiến
Đồ thị cổ phiếu PVS phiên giao dịch ngày 13/01/2021. Nguồn: AmiBroker
- Tổng CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (Cổ phiếu PVS) công bố KQKD sơ bộ năm 2020 với doanh thu đạt 18 nghìn tỷ đồng (+6,1% YoY) và LNTT đạt 1 nghìn tỷ đồng (-9,4% YoY). Trong quý 4/2020, doanh thu và LNTT của PVS lần lượt giảm 3,7% và 55,8% YoY. LNTT năm 2020 giảm do khoản chi phí dự phòng bất thường cho kho dầu nổi (FSO/FPSO) MV12 và Lam Sơn trong 6 tháng cuối năm 2020.
- Tuy nhiên, doanh thu và LNTT sơ bộ năm 2020 đã vượt dự báo cả năm tương ứng của chúng tôi là 9,1% và 6,4%, chúng tôi cho rằng nguyên nhân đến từ lợi nhuận cao hơn dự kiến của dự án Sao Vàng – Đại Nguyệt.
- Công ty cũng công bố kế hoạch 2021 với doanh thu là 10 nghìn tỷ đồng (-44,4% YoY) và LNTT sơ bộ là 700 tỷ đồng (-30,0% YoY). Các mục tiêu năm 2021 này lần lượt thấp hơn 33,3% và 12,5% so với con số mục tiêu năm 2020 tương ứng của công ty khi PVS dự kiến khối lượng công việc ít hơn cho mảng cơ khí trong năm 2021.
- Dự báo LNTT năm 2021 của PVS thấp hơn 27,5% so với dự báo của chúng tôi; tuy nhiên, chúng tôi lưu ý rằng PVS thường thận trọng trong việc đưa ra kế hoạch khi LNTT thực tế đã cao hơn 20%-60% so với con số kế hoạch trong 5 năm qua.
- Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 17.100 đồng/cổ phiếu (tổng mức sinh lời dự phóng -15,2%, bao gồm lợi suất cổ tức 3,3%). Tại giá đóng cửa hôm nay, PVS đang giao dịch với P E dự phóng năm 2021 là 17,1 lần và EV/EBITDA là 4,4 lần, dựa theo dự báo của chúng tôi.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: PVS
