Mảng M&C của PVS nói chung tiếp tục ghi nhận sự sụt giảm về doanh thu khi PVS không có nhiều dự án mới để ghi nhận. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp được cải thiện nhờ đóng góp nhiều hơn của dự án offshore Sao Vàng – Đại Nguyệt. Trong năm 2018, một số lĩnh vực của PVS vẫn sẽ chịu lỗ như khảo sát công trình ngầm trong khi triển vọng các lĩnh vực khác vẫn chưa có nhiều cải thiện khi giá cho thuê vẫn còn thấp và bị cạnh tranh mạnh. Do đó, RongViet Securities đánh giá năm 2018 vẫn chưa “sáng” cho PVS.
Đồ thị cổ phiếu PVS cập nhật ngày 31/05/2018. Nguồn: AmiBroker
Xét về dài hạn, giá dầu được dự báo tiếp tục khả quan sẽ là điều kiện để các dự án dầu khí lớn được triển khai. Từ đó tạo động lực giúp cho hoạt động kinh doanh của PVS cải thiện trong vài năm tới. Tuy nhiên, những tranh chấp gần đây trên biển Đông là một rủi ro khá lớn đối với việc triển khai các dự án và điều này sẽ ảnh hưởng không nhỏ đến PVS.
Với mức định giá vào khoảng vào khoảng 22,500 đồng/cp trong năm 2018 và cổ tức tiền mặt 700 đồng/cp, cao hơn 39% so với mức giá đóng cửa ngày 30/05, chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu PVS tại thời điểm này. Có thể nói đợt giảm mạnh của thị trường chứng khoán đã tạo thời điểm tốt để nhà đầu tư mở vị thế mua đối với cổ phiếu.
Nguồn: RongViet Research
