Cập nhật cổ phiếu PVI – Vươn tầm quốc tế

Vươn tầm quốc tế

Đồ thị cổ phiếu PVI phiên giao dịch ngày 08/03/2023. Nguồn: AmiBroker

• Trở thành doanh nghiệp nội địa đầu tiên được nâng xếp hạng năng lực tài chính lên A-. Với sự công nhận của quốc tế về uy tín và thương hiệu, Cổ phiếu PVI sẽ có lợi thế rất lớn so với các doanh nghiệp trong ngành để cải thiện hiệu quả hoạt động kinh doanh do: (1) gia tăng doanh thu nhờ thâm nhập vào thị trường quốc tế, mở rộng tập khách hàng; (2)giảm chi phí bồi thường do có quyền được lựa chọn khách hàng và rủi ro tốt hơn để cung cấp dịch vụ; và (3) giảm chi phí hoạt động do tiết giảm chi phí hoa hồng.
• Tỉ lệ bồi thường dự kiến cải thiện 100bps do giảm tỉ trọng các nghiệp vụ có rủi ro cao. Theo kế hoạch của doanh nghiệp, PVI sẽ tập trung vào hiệu quả sản xuất khi giảm tổng tỉ trọng hai nghiệp vụ bảo hiểm xe cơ giới và sức khỏe xuống mức 17% (từ mức 33% trong 3Q/2022).
• Duy trì vị thế đầu ngành nhờ năng lực tài chính tốt. Tính đến hết Q3/2022, lợi nhuận, PVI đã vươn lên trở thành doanh nghiệp có thị phần lớn nhất. Tuy hoạt động khai thác trong nước có thể chậm lại, nhưng với lợi thế là doanh nghiệp bảo hiểm Việt Nam đầu tiên được xếp hạng A, chúng tôi cho rằng PVI sẽ thêm được nhiều hợp đồng mới từ nước ngoài với chất lượng rủi ro tốt hơn, qua đó đảm bảo tăng trưởng và duy trì vị thế dẫn đầu trong ngành.
• Lợi suất đầu tư dự kiến tăng lên 1,5-2% so với năm 2023. Tính đến hết 31/12/2022, PVI đã kịp tái tục khoảng 60% lượng tiền gửi theo mức lãi suất từ 9,5-12%/năm, cao hơn nhiều so với mức lãi suất trung bình cả năm 2022 là 6,6%.
• Cổ tức sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao. Nhờ hiệu quả hoạt động kinh doanh tốt, PVI sẽ tiếp tục duy trì tỉ lệ cổ tức cao trong năm nay, ít nhất là mức 33% như trong năm 2021. Trong dài hạn, PVI sẽ duy trì mức cổ tức 24% bằng tiền mặt, và có thể thay đổi tùy theo kế hoạch đầu tư của doanh nghiệp từng thời điểm.
• Định giá và khuyến nghị: Sử dụng phương pháp so sánh PB, chúng tôi khuyến nghị OUTPERFORM cho PVI với giá mục tiêu lần lượt là 58.200 VNĐ/cp (upside 15,7%).

Nguồn: BVSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.