CTCP Nhiệt điện Phả Lại (Cổ phiếu PPC) vừa công bố KQLN 2018 với LNST báo cáo đạt 1,2 nghìn tỷ đồng, tăng 35,3% so với năm 2017 và LNST cốt lõi đạt 1 nghìn tỷ đồng, tăng 19%.
Đồ thị cổ phiếu PPC phiên giao dịch ngày 18/01/2019. Nguồn: AmiBroker
LNST cốt lõi vượt dự báo của chúng tôi 20% chủ yếu vì chi phí bảo dưỡng thực tế phát sinh thấp hơn 11% so với ước tính của chúng tôi trong khi công ty không còn phải ghi nhận dự phòng cho máy móc, thiết bị, vật tư cũ trong năm 2018 trong khi chúng tôi giả định khoản mục này là 100 tỷ đồng. Chúng tôi có thể sẽ điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận 2019 và giữ nguyên khuyến nghị MUA.
Doanh thu tăng mạnh 14,1% so với năm 2017 và lợi nhuận cốt lõi tăng mạnh 19% nhờ sản lượng điện thương phẩm tăng 12,6% và giá bán trung bình tăng 1,3%. PPC chưa ghi nhận thanh toán hồi tố cho lỗ tỷ giá trong năm 2018 nhưng hoàn nhập dự phòng QTP cao hơn so với dự báo của chúng tôi.
Nguồn: VCSC
