Phục hồi ấn tượng
Đồ thị cổ phiếu PNJ phiên giao dịch ngày 26/09/2022. Nguồn: AmiBroker
- Doanh thu và lợi nhuận ròng 8T2022 tăng 88% và 99% n/n, mở rộng đà tăng trước đó trong 7T/22 (DT và LN tăng lần lượt 71% và 66% n/n), chủ yếu nhờ: 1) Doanh thu bán hàng mạnh mẽ trên tất cả các mảng kinh doanh. Doanh thu bán lẻ +96% n/n; mảng bán sỉ +67% n/n. Nhu cầu về tài sản trú ẩn trong bối cảnh lạm phát gia tăng đã thúc đẩy doanh thu các sản phẩm vàng 24K tăng 88% n/n. 2) Mức nền so sánh thấp của cùng kỳ năm ngoái (Q3/21) khi hệ thống bán hàng phần lớn phải đóng cửa vì giãn cách xã hội. PNJ lỗ 160 tỷ đồng trong Q3/21, so với mức lợi nhuận bình quân trên 200 tỷ đồng trong Q3 của 2 năm trước đó. Kỳ vọng hồi phục lớn cho Q3/22.
- PNJ phục hồi ấn tượng, vượt xa mức trước Covid kể cả về doanh thu lẫn lợi nhuận. LNST hai tháng đầu Q3/2022 đạt 158 tỷ đồng, mặc dù là mùa thấp điểm của trang sức. Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận sẽ tăng tốc trong những tháng tới khi mùa cao điểm (mùa cưới và mua sắm cuối năm) trở lại.
- Theo đó, chúng tôi dự báo LNST 2022 tăng trưởng 90% n/n. Cổ phiếu PNJ đang giao dịch ở mức 14,5x P/E 2022, thấp hơn mức -1SD trung bình 1 năm. Duy trì khuyến nghị mua với giá mục tiêu 160.000 đồng (tương ứng tiềm năng tăng giá hơn 40%).
Nguồn: MBKE
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: PNJ
