DANH MỤC

Mobile / Zalo: 0912 842 224
Đầu tư Cổ phiếu Group Facebook

Cập nhật cổ phiếu PNJ – KQKD tháng 2 mạnh như dự báo

Lượt xem: 328 - Ngày:
Chia sẻ

Sự kiện: Công bố KQKD tháng 2/2024

Doanh thu thuần tháng 2/2024 tăng 63,2% so với cùng kỳ đạt 4.645 tỷ đồng và lợi nhuận thuần tăng 19,9% so với cùng kỳ đạt 305 tỷ đồng. Tính chung 2 tháng đầu năm 2024, doanh thu thuần tăng 21,6% so với cùng kỳ đạt 8.478 tỷ đồng và lợi nhuận thuần gần như đi ngang so với cùng kỳ đạt 550 tỷ đồng, so với 555 tỷ đồng trong 2 tháng đầu năm 2023 và sát với dự báo của chúng tôi. HSC đánh giá tích cực đối với kết quả này do mức nền trong Q1/2023 là khá cao đối với PNJ.

Bán lẻ và vàng miếng dẫn đầu tăng trưởng doanh thu

Doanh thu bán lẻ tăng 25,3% so với cùng kỳ đạt 2.301 tỷ đồng nhờ doanh thu trong kỳ nghỉ Tết và Ngày Thần tài, rơi vào cuối tháng 2 thay vì tháng 1 như năm ngoái. Tính chung 2 tháng đầu năm 2024, doanh thu bán lẻ tăng 8,4% so với cùng kỳ đạt 4.294 tỷ đồng.

Doanh thu vàng miếng tăng mạnh 207% so với cùng kỳ đạt 2.027 tỷ đồng do nhu cầu cao trong Ngày Thần tài và giá vàng tăng mạnh 20% so với cùng kỳ. Tính chung 2 tháng đầu năm 2024, doanh thu vàng miếng tăng 48,5% so với cùng kỳ đạt 3.406 tỷ đồng.

Trong khi đó, doanh thu bán buôn giảm 15,6% so với cùng kỳ xuống 270 tỷ đồng do khách hàng bán buôn đã bắt đầu tích trữ hàng hóa từ tháng 1 để chuẩn bị bán trong dịp Tết vào tháng 2/2024. Tính chung 2 tháng đầu năm 2024, doanh thu bán buôn tăng 7,8% so với cùng kỳ đạt 672 tỷ đồng.

Bảng 1: KQKD tháng 2/2024 và 2 tháng đầu năm 2024, PNJ

 

Tỷ suất lợi nhuận gộp chung giảm do tỷ trọng doanh thu vàng miếng tăng lên

Lợi nhuận gộp tăng chậm hơn doanh thu ở mức 34,5% so với cùng kỳ đạt 811 tỷ đồng, tương đương tỷ suất lợi nhuận gộp là 17,5%, thấp hơn 370 điểm cơ bản so với tháng 1/2023 ở mức 21.2%. Điều này là do tỷ trọng doanh thu vàng miếng trên tổng doanh thu tăng lên 43,6% trong tháng 2/2024 từ 23,2% trong tháng 2/2023. Tỷ trọng doanh thu bán lẻ giảm xuống 49,5% trong tháng 2/2024 từ 64,5% trong tháng 2/2023. Thông thường, tỷ suất lợi nhuận gộp doanh thu vàng miếng chỉ khoảng 1-3%. HSC ước tính tỷ suất lợi nhuận gộp mảng bán lẻ đi ngang ở mức 32% trong tháng 2/2024.

Chi phí bán hàng & quản lý tăng mạnh do đẩy mạnh hoạt động marketing

Chi phí bán hàng & quản lý là 421 tỷ đồng, tăng 52,1% so với cùng kỳ. Tính riêng tháng 2/2024, Cổ phiếu PNJ đẩy mạnh hoạt động marketing với việc hợp tác với một số KOL và người nổi tiếng để triển khai nhiều chương trình trong giai đoạn Ngày Thần tài và ngày lễ tình nhân Valentine. Điều này đã ảnh hưởng tới tỷ suất lợi nhuận thuần tháng 2 nhưng đồng thời cũng giúp nâng cao thương hiệu của PNJ trong trung hạn.

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào và giá mục tiêu

Cho năm 2024, HSC dự báo doanh thu thuần đạt 37.904 tỷ đồng, tăng trưởng 14,4% và lợi nhuận thuần đạt 2.331 tỷ đồng, tăng trưởng 18,2%. Chúng tôi giữ nguyên quan điểm triển vọng năm 2024 vẫn rất vững chắc và những khách hàng mới sẽ là động lực chính đẩy mạnh tăng trưởng.

HSC duy trì khuyến nghị Mua vào và giá mục tiêu là 118.300đ/cp.

Bảng 2: Cơ cấu doanh thu thuần, PNJ

Nguồn: HSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý