Vững vàng tăng trưởng chờ Quy hoạch Điện VIII
Đồ thị cổ phiếu PC1 phiên giao dịch ngày 22/03/2023. Nguồn: AmiBroker
- LNST 2022 đạt 527 tỉ VND (-31% YoY) khi doanh thu thuần giảm 15% và chi phí lãi vay tăng 95% so với cùng kỳ. Kết thúc 2022, PC1 ghi nhận 8,333 tỉ VND doanh thu (-15% YoY), với chi phí lãi vay đạt 614 tỉ VND (+95% so với cùng kỳ) do công ty bắt đầu chi trả lãi vay để đầu tư vào 3 dự án điện gió tại Quảng Trị. Do đó, LNST 2022 đạt 527 tỉ VND (-31% YoY).
- Kỳ vọng mảng Xây lắp điện và Sản xuât Công nghiệp tăng trưởng 10% khi Quy hoạch Điện VIII và quyết định về giá bán điện chuyển tiếp của các dự án điện mặt trời, điện gió được phê duyệt. Với giá trị hợp đồng chuyển giao sang 2023 ở mức cao (3,726 tỉ VND), chúng tôi dự phóng giá trị hợp đồng ký mới đạt 5,500 tỉ và doanh thu thuần cả năm của mảng Xây lắp điện ước tính đạt 5,074 tỉ (+5% YoY). Trong ngắn hạn, Cổ phiếu PC1 sẽ được hưởng lợi trong việc hoàn thành các dự án điện mặt trời, điện gió chuyển tiếp khi giá bán điện chuyển tiếp đã được phê duyệt. Trong trung và dài hạn, tổng công suất ước tính theo dự thảo Quy hoạch Điện VIII sẽ tạo động lực tăng trưởng cho ngành xây lắp điện với CAGR ước tính 11%/năm.
- Hoạt động bán điện ổn định, ước tính đạt 1,806 tỉ doanh thu 2023. Chúng tôi dự phóng mảng bán điện sẽ hoạt động ổn định với hệ số công suất đạt lần lượt 50% – 40% với thủy điện và điện gió.
- Mỏ Nickel – Đồng chính thức đi vào khai thác từ 2Q2023. Với việc bán hàng theo giá hợp đồng giao ngay trên thị trường quốc tế, cùng với đó là lợi thế về việc kiểm soát chi phí khai thác khoáng sản, chúng tôi ước tính mỏ Nickel – Đồng sẽ đóng góp 987 tỉ doanh thu cho PC1 trong năm 2023.
- Khuyến nghị NẮM GIỮ với PC1 với định giá 29,800 VND/cổ phiếu. Sử dụng phương pháp Định giá từng phần, chúng tôi xác định giá trị phù hợp của PC1 là 29,800 VND/cổ phiếu, upside 10% so với giá đóng cửa ngày 14/03/2023.
Nguồn: KBSV
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: PC1
