Mặc dù KQKD không thực sự ấn tượng trong 3 quý đầu năm với lợi nhuận ròng cho cổ đông công ty mẹ chỉ đạt 180 tỷ đồng (-31% YoY), PC1 vẫn tự tin về khả năng hoàn thành chỉ tiêu lợi nhuận đặt ra từ đầu năm nay nhờ tăng trưởng mạnh trong mảng xây lắp điện cùng đóng góp từ mảng thủy điện.
Đồ thị cổ phiếu PC1 cập nhật ngày 23/11/2017. Nguồn: AmiBroker
Mảng xây lắp điện
Trong Q4 2017, PC1 dự kiến có thể ghi nhận khoảng 1.100 tỷ đồng doanh thu từ mảng này, tương ứng với mức tăng trưởng 63% so với cùng kỳ năm ngoái. Bên cạnh đó, tổng giá trị các hợp đồng gối đầu tính tới thời điểm hiện tại cũng đạt 2.400 tỷ đồng, chưa kể tới hai hợp đồng xây lắp khác ở miền Nam có tổng giá trị khoảng 300 tỷ đồng đang hoàn tất quá trình đàm phán để ký kết trong thời gian tới.
Mảng sản xuất cột thép
Tổng giá trị các hợp đồng gối đầu ở của mảng này tính tới thời điểm hiện tại là 1.100 tỷ đồng, trong đó có bao gồm hợp đồng xuất khẩu cột thép đi Bangladesh dã tăng giá trị lên thành 90 tỷ đồng. Đối với hợp đồng xuất khẩu này, PC1 đã giao hàng đợt đầu tiên trong tháng 09/2017 và sẽ hoàn tất giao hàng và ghi nhận toàn bộ doanh thu trong Q4 2017. Ngoài ra, về thỏa thuận bán lại 35% cổ phần ở nhà máy thép Đông Anh cho đối tác chiến lược từ Nhật Bản là AG Ajikawa, PC1 đã bắt đầu chuyển nhượng 10% cổ phần trong Q3 2017.
Mảng thủy điện
Hai nhà máy đầu tiên đi vào vận hành của PC1 đã cho thấy kết quả kinh doanh ấn tượng với doanh thu và LNST trong 9 tháng đầu năm đạt lần lượt 194 tỷ đồng và 42 tỷ đồng, tương ứng với biên lợi nhuận ròng khoảng 21,6%. Trong khi đó, PC1 cũng cho biết Ngân hàng Thế giới (WB) sẽ hỗ trợ những nhà máy này bán chứng chỉ giảm phát thải khí nhà kính (CER) trên thị trường quốc tế với tổng giá trị khoảng 6 tỷ đồng mỗi năm và được ghi nhận vào quý 4.
Về dự án thứ ba và thứ tư được PC1 triển khai, công ty cũng cho biết thủy điện Bảo Lâm 3 (46 MW) và Bảo Lâm 3A (8 MW) sẽ chính thức đi vào vận hành trong tháng 11 năm nay. Đối với hai dự án tiếp theo, PC1 đã khởi công dự án thủy điện Mông Ân (Bảo Lâm 4) trong tháng 09/2017 và dự kiến sẽ khởi công tiếp dự án Bảo Lạc B (Bảo Lâm 2A) trong tháng 12 năm nay, sau khi đã hoàn tất công tác xây dựng ở thủy điện Bảo Lâm 3 và 3A. Cũng theo thông tin từ doanh nghiệp, hiện nay nguồn tài trợ vốn chủ sở hữu và vốn vay của hai dự án trên đã được công ty thu xếp xong.
Mảng phát triển bất động sản
Sau đợt mở bán lần hai của dự án Mỹ Đình Plaza 2, PC1 đã bán được khoảng 200 trong tổng số 472 căn hộ. Theo kế hoạch bán hàng của công ty, dự kiến dự án sẽ bán hết 90% số căn hộ tính tới cuối năm nay. Về phần xây dựng, công ty đã hoàn thành phần thô và làm lễ cất nóc vào ngày 15/10/2017. Như vậy tiến độ xây dựng đang theo đúng như cam kết của công ty đối với khách hàng mua nhà.
Ngày hôm nay cổ phiếu PC1 đã đạt được giá mục tiêu của chúng tôi cho năm 2017 theo Báo cáo Chiến lược phát hành ngày 15/05/2017. Hiện chúng tôi đang trong quá trình xác định giá mục tiêu trong năm 2018 với triển vọng tăng trưởng bứt phá từ hoạt động kinh doanh cốt lõi. Vì vậy, chúng tôi cho rằng hiện nay cổ phiếu PC1 đang ở trong giai đoạn tích lũy với kỳ vọng sẽ bước vào chu kỳ tăng trưởng mới từ quý 4 năm nay.
Nguồn: Rongviet Research
