Cập nhật cổ phiếu PC1 – Lợi nhuận tăng nhờ mảng bất động sản

Lợi nhuận tăng nhờ mảng BĐS – Cập nhật

Đồ thị cổ phiếu PC1 phiên giao dịch ngày 16/02/2022. Nguồn: AmiBroker

• Chúng tôi tăng giá mục tiêu cho CTCP Xây lắp Điện I (PC1) thêm 4% và nâng khuyến nghị từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG lên KHẢ QUAN. Giá mục tiêu cao hơn của chúng tôi chủ yếu đến từ mức tăng 5% trong dự báo tổng lợi nhuận giai đoạn 2022-2026.
• Chúng tôi tăng dự báo tổng lợi nhuận giai đoạn 2022-2026 do lợi nhuận cao hơn từ mảng BĐS của PC1 khi chúng tôi ghi nhận lợi nhuận từ dự án BĐS Định Công (PC1 thâu tóm dự án này vào quý 3/2021 thông qua 99% cổ phần tại CTCP Thiết bị Thương mại) và lợi nhuận được chia từ CTCP Western Pacific – công ty liên kết mà PC1 sở hữu 30%.
• Chúng tôi tăng dự báo LNST năm 2022 thêm 25% do PC1 đặt mục tiêu ghi nhận 1 nghìn tỷ đồng doanh thu từ mảng BĐS, đến từ các dự án Bắc Từ Liêm, Định Công và Park View.
• Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS (không bao gồm lãi bất thường) năm 2022 của PC1 sẽ tăng 57% YoY nhờ đóng góp cả năm từ các trang trại điện gió thiết lập vào năm 2021 và doanh thu từ bàn giao một phần tại 3 dự án BĐS nhà ở. Ngoài ra, chúng tôi kỳ vọng LNST báo cáo sẽ tăng 10%.
• Cổ phiếu PC1 có định giá hấp dẫn với P/E năm 2022 là 12,0 lần so với P/E trượt trung bình 4 năm của một số công ty cùng ngành là 13,4 lần.
• Rủi ro đầu tư: 1) tiến độ phát triển các trang trại điện gió mới chậm hơn dự kiến; 2) các yếu tố hỗ trợ tiềm năng đối với lợi nhuận đến từ mỏ đồng-niken của CTCP Khoáng sản Tấn Phát từ năm 2023 đi cùng với rủi ro giá hàng hóa gia tăng.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.