Tái khẳng định sự tập trung vào năng lượng tái tạo – Báo cáo ĐHCĐ
Đồ thị cổ phiếu PC1 phiên giao dịch ngày 27/04/2021. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ của CTCP Xây lắp Điện I (PC1) diễn ra ngày 24/04/2021, tại đó Chủ tịch HĐQT tái khẳng định sự tự tin của công ty về triển vọng của công ty – đặc biệt là về mảng phát điện và xây lắp điện. Nhìn chung, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh tăng đối với dự báo lợi nhuận năm 2021 của mình do doanh thu cao hơn dự kiến từ hợp đồng EPC điện gió và đóng góp 2 tháng từ công suất điện gió mới có công suất 144 MW của PC1 trong năm 2021. Trong khi đó, chúng tôi nhận thấy rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo lợi nhuận năm 2022 do tiến độ bàn giao 2 dự án bất động sản chậm hơn dự kiến, dù cần thêm đánh giá chi tiết. Mặc dù PC1 có kế hoạch lắp đặt 300 MW công suất thủy điện hoặc điện gió trong giai đoạn 2022-2025, chúng tôi đang chờ thêm thông tin chi tiết và chính sách mới về giá đấu nối (FiT) đối với điện gió trước khi đưa các dự án này vào dự báo của chúng tôi. Nhìn chung, ban lãnh đạo đang đặt mục tiêu tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) doanh thu đạt 16% trong giai đoạn 2021G2025G – cao hơn dự báo của chúng tôi là tăng trưởng doanh thu tương đối ổn định – chủ yếu do các giả định tích cực đối với mảng xây lắp điện, các dự án bất động sản mới và công suất điện gió mới sau năm 2022. Do Cổ phiếu PC1 giả định tất cả các mảng kinh doanh cải thiện trên diện rộng, nên mục tiêu biên LNST cũng sẽ đạt tối thiểu 8%, phù hợp với biên lợi nhuận trung bình của công ty; trong khi đó, chúng tôi dự báo biên LNST tăng lên khoảng 13% trong giai đoạn này nhờ mảng phát điện có biên lợi nhuận cao hơn chiếm cơ cấu lớn hơn.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: PC1
