Sự kiện: Công bố kế hoạch Q1/2021 và năm 2021
PAC đặt kế hoạch Q1/2021 và năm 2021 với doanh thu trong Q1/2021 là 1.003 tỷ đồng (tăng 11,1% so với cùng kỳ), trong khi LNTT tăng 36,9% so với cùng kỳ lên 55 tỷ đồng.
Đồ thị cổ phiếu PAC phiên giao dịch ngày 29/01/2021. Nguồn: AmiBroker
Trong năm 2021, PAC đặt kế hoạch doanh thu và LNTT lần lượt là 3.700 tỷ đồng (tăng trưởng 7,3%) và 195 tỷ đồng (tăng trưởng 2,9%).
Sản lượng tiêu thụ dự báo sẽ tăng trưởng vừa phải
Mục tiêu tăng trưởng doanh thu thuần 11,1% trong Q1/2021 dựa trên giả định sản lượng tiêu thụ pin không đổi và sản lượng tiêu thụ ắc quy tăng 7% so với cùng kỳ. Ngoài ra, PAC kỳ vọng giá bán bình quân của ắc quy tăng từ 3-10% tùy thuộc vào loại sản phẩm sau khi chì tăng giá, một nguyên liệu chính để sản xuất ắc quy.
Trong năm 2021, sản lượng tiêu thụ pin dự kiến sẽ tăng trưởng khiêm tốn 5% trong khi sản lượng tiêu thụ ắc quy dự kiến sẽ tăng trưởng 7-8%, trong đó ắc quy CMF dự kiến sẽ có mức tăng trưởng cao hơn ở mức xấp xỉ 10%.
Tỷ suất lợi nhuận thu hẹp do chi phí nguyên vật liệu tăng
Tăng trưởng LNTT năm 2021 được đặt ở mức 2,9%, thấp hơn mức tăng trưởng doanh thu là 7,3%. Nguyên nhân là do giá chì và kẽm tăng đột biến gần đây. PAC đang giả định giá bình quân là 2.000 USD/tấn đối với chì (tăng 9%) và 2.800 USD/tấn đối với kẽm (tăng 25%) trong năm 2021.
Đầu tư cơ bản năm 2021 khoảng 180 tỷ đồng
Tổng mức đầu tư năm 2021 ước tính là khoảng 180 tỷ đồng (tăng 170%), trong đó chi cho xây dựng và mua sắm thiết bị dự kiến là 21 tỷ đồng. Khoản thuê tài chính máy móc và thiết bị sẽ là 160 tỷ đồng còn lại. Kế hoạch đầu tư cơ bản 180 tỷ đồng chưa bao gồm vốn đầu tư xây dựng các nhà máy mới.
PAC đang có kế hoạch nâng công suất các nhà máy sản xuất ắc quy lên 2,3 triệu kWh từ 2,2 triệu kWh hiện tại. 50.000 kWh, hoặc 50% công suất tăng lên sẽ dành cho ắc quy CMF, do nhu cầu đối với sản phẩm tương đối mới này đang tăng lên để thay thế các sản phẩm truyền thống.
Bảng 1: Kế hoạch Q1/2021 và năm 2021 (tỷ đồng) 
Dự báo đang được xem xét
Chúng tôi hiện khuyến nghị Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu là 20.700đ, tuy nhiên, mức giá này cũng như dự báo đang được chúng tôi xem xét. Theo dự báo hiện tại, Cổ phiếu PAC giao dịch với P/E dự phóng 2021 là 8,6 lần, so với P/E dự phóng bình quân 1 năm là 8,2 lần (trong vòng 2 năm qua).
Nguồn: HSC
