DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu NVL – Tăng trưởng lợi nhuận cốt lõi đảm bảo năm 2018

Lượt xem: 147 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi điều chỉnh giảm giá 15% mục tiêu của CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (NVL), nhưng thay đổi khuyến nghị lên KHẢ QUAN từ PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG, sau khi giá cổ phiếu của NVL đã điều chỉnh mạnh 25% từ báo cáo cập nhật gần nhất của chúng tôi.

Đồ thị cổ phiếu NVL phiên giao dịch ngày 13/06/2018. Nguồn: AmiBrĐồ thị cổ phiếu NVL phiên giao dịch ngày 13/06/2018. Nguồn: AmiBroker

Điều chỉnh giá mục tiêu của chúng tôi chủ yếu phản ánh dự báo của chúng tôi về việc triển khai các dự án nhà ở mới của NVL sẽ tiếp tục bị trì hoãn.

Dù có KQKD kém tích cực trong quý 1/2018, thấp hơn dự báo 2018 của chúng tôi, chúng tôi kỳ vọng tốc độ bàn giao nhà nhanh hơn và lãi bất thường từ hợp nhất một số dự án củng cố tăng trưởng dự phóng LNST sau lợi ích CĐTS 50% so với năm trước (YoY) năm 2018, đạt 3,1 nghìn tỷ đồng.

Dự báo tăng trưởng EPS 2018 34% của chúng tôi thấp hơn tăng trưởng LNST sau lợi ích CĐTS do các sự kiện pha loãng dự kiến như: (1) 41 triệu cổ phiếu khoản vay chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi thực hiện chuyển đổi trong năm 2018, (2) 9,8 triệu cổ phiếu ESOP phát hành trong quý 1/2018 và (3) đợt phát hành riêng lẻ 52,5 triệu cổ phiếu với giá phát hành 65.000 đồng/CP.

Với triển vọng không mấy khả quan về các dự án triển khai mới, NVL hiện đang có định giá khá hợp lý với P/E và P/B dự phóng 2018 đạt lần lượt 15,7 lần và 2,6 lần.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác