Thị trường nội địa dẫn dắt tiêu thụ trong nửa cuối năm 2022
Đồ thị cổ phiếu NKG phiên giao dịch ngày 24/06/2022. Nguồn: AmiBroker
- Thị trường trong nước phục hồi ổn định bù đắp cho xuất khẩu chững lại trong Q1. Doanh thu tăng 47% YoY lên 7.151 tỷ đồng và LNST tăng trưởng tốt hơn ở mức 59% YoY lên 507 tỷ đồng, nhờ hoàn nhập dự phòng giảm giá hàng tồn kho.
- Xuất khẩu quý 2 sẽ được hưởng lợi từ nhu cầu cao từ nước ngoài. Chênh lệch giá HRC giữa Việt Nam và các thị trường phương Tây mở rộng trong tháng 3 hứa hẹn tỷ suất lợi nhuận gộp xuất khẩu tốt hơn. Tình hình sẽ đảo ngược trong nửa cuối năm với thị trường nội địa dẫn dắt doanh số trong khi triển vọng xuất khẩu trở nên mờ nhạt do lạm phát và hàng tồn kho cao ở các thị trường phương Tây.
- Trong năm 2022, chúng tôi dự báo tổng sản lượng tiêu thụ giảm 31% xuống 743,6 nghìn tấn. Giá HRC trung bình sẽ tăng 12%, trong khi giá bán trung bình tăng 4%. Như vậy, tỷ suất lợi nhuận gộp có thể đạt 10,2%, thấp hơn mức 15,2% của năm 2021. Doanh thu và LNST dự kiến lần lượt là 20.030 tỷ đồng (-29% YoY) và 1.185 tỷ đồng (-47% YoY).
- Cổ phiếu NKG hiện đang giao dịch ở mức PER trượt 12 tháng là 1,8 lần, thấp hơn mức 2,3 lần của năm 2021. Tuy nhiên, do lợi nhuận năm nay sẽ thấp hơn nhiều so với mức đỉnh của năm ngoái nên PER dự phóng cho năm 2022 đạt 3,7 lần. Do đó, cổ phiếu có vẻ không hấp dẫn ở mức định giá hiện tại. Chúng tôi hiện có khuyến nghị QUAN SÁT cổ phiếu này.
Nguồn: VDSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: NKG
