Cập nhật KQKD Q1/2020
- Kết quả kinh doanh của NKG đã được cải thiện mạnh mẽ khi lợi nhuận tăng từ mức -101,6 tỷ đồng vào Q1/2019 lên 41,5 tỷ đồng. Mức biên gộp của công ty này cũng đã tăng từ mức xấp xỉ 0,0% trong Q1/2019 lên 8,6% trong Q1/2020. Lợi nhuận ròng và biên gộp của NKG đã được hỗ trợ bởi đợt tăng mạnh của giá thép cán nóng (HRC), đạt đỉnh ở mức 520 USD/tấn vào Q1/2020 sau khi chạm đáy ở mức 420 USD/tấn vào quý 4 năm ngoái. Tuy nhiên, lợi nhuận đã bị ảnh hưởng mạnh bởi khoảng lỗ tỷ giá 35 tỷ đồng khi đồng USD tăng khoảng 1,7% so với VND.
Đồ thị cổ phiếu NKG phiên giao dịch ngày 29/05/2020. Nguồn: AmiBroker
- Năm 2020, NKG dự kiến trình Đại hội cổ đông kế hoạch lợi nhuận 200 tỷ, tương đương với kế hoạch dự kiến trước dịch COVID-19. Mục tiêu sản lượng bán hàng được điều chỉnh giảm từ 750,000 tấn còn 700,000 tấn. NKG dự kiến trả cổ tức 10% bằng cổ phiếu và tiền mặt, trong đó phần cổ tức tiền mặt sẽ được trả vào tháng 7 hoặc tháng 8.
- Trong quý 1/2020, các khoản chi phí của Cổ phiếu NKG tăng so với cùng kỳ nhưng đã giảm so với quý trước. Chi phí bán hàng đã tăng đáng kể từ 39 tỷ đồng vào quý 1/2019 lên 62 tỷ đồng do lượng hàng xuất sang Mỹ và Mexico nhiều hơn khiến chi phí vận tải tăng. Trong khi đó, các chi phí tài chính đã tăng 72% so với cùng kỳ do chi phí lãi suất tăng 16%, còn khoản lỗ tỷ giá đã tăng mạnh từ 4 tỷ đồng trong Q1/2019 lên đến 35 tỷ. Hiện tại, lượng nợ vay ròng bằng USD của NKG là khoảng 46 triệu USD.
- Trong quý 1/2020, NKG đạt kết quả kinh doanh tích cực nhờ diễn biến thuận lợi của giá thép HRC khi lợi nhuận đạt 47 tỷ đồng, tương đương với 88% lợi nhuận năm 2019.
- Trong năm 2020, nếu NKG hoàn tất việc bán lô đất tại KCN Mỹ Xuân B, công ty dự kiến sẽ ghi nhận khoản lợi nhuận khoảng 300 tỷ đồng. Chúng tôi kỳ vọng trong quý 2, nếu tỷ giá USD/VND ổn định ở mức 23.300, NKG sẽ có khoản lời tỷ giá khoảng 16 tỷ đồng, tương đương 40% lợi nhuận quý 1. Trong dài hạn, chúng tôi tin rằng nhu cầu các sản phẩm của NKG sẽ được hỗ trợ bởi các hoạt động xây dựng công nghiệp khi nhiều nhà sản xuất nước ngoài đang có kế hoạch chuyển đến Việt Nam sau dịch COVID-19.
- Chúng tôi lo ngại rằng biên lợi nhuận ròng của NKG trong quý 2/2020 sẽ bị giảm do diễn biến không thuận lợi của giá HRC. Tuy nhiên chúng tôi kỳ vọng giá HRC sẽ phục hồi trong nửa sau năm 2020 vì hiện tại giá bán đang thấp hơn giá vốn của nhiều nhà sản xuất lớn trên thế giới. Bên cạnh đó, doanh thu trong quý 2 cũng sẽ giảm do sản lượng xuất khẩu đi xuống.
Nguồn: VDSC
Từ khóa: NKG
