Giá HRC tăng hỗ trợ biên LN gộp quý 1/2021 – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu NKG phiên giao dịch ngày 22/04/2021. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Thép Nam Kim (Cổ phiếu NKG) đã báo cáo KQKD quý 1/2021 mạnh mẽ với doanh thu tăng 98% YoY 4,9 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS tăng mạnh lên 319 tỷ đồng so với 41 tỷ đồng trong quý 1/2020. Chúng tôi cho rằng mức tăng vượt dự báo này chủ yếu nhờ giá thép cuộn cán nóng (HRC) tăng đột biến trong bối cảnh nhu cầu từ Trung Quốc tăng. Giá HRC hiện đã cao gấp đôi mức thấp nhất trong 4 năm được ghi nhận vào tháng 5/2020 và đã tăng khoảng 20% kể từ tháng 12/2020. Xu hướng giá HRC này dẫn đến biên LN gộp tăng mạnh cho các nhà sản xuất tôn mạ như NKG trong quý 1/2021.
- Do kết quả quý 1/2021 tốt hơn kỳ vọng của chúng tôi, chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh tăng cho dự báo lợi nhuận cả năm 2021 của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết. Như đã đề cập trong Báo cáo cập nhật gần nhất của chúng tôi, NKG [PHTT +0,7%] – Giá HRC phục hồi, chi phí lãi vay giảm giúp thúc đẩy lợi nhuận ngày 05/03/2021, chúng tôi hiện dự báo biên LN gộp của NKG gần như không đổi so với cùng kỳ năm ngoái cho cả năm 2021. Tuy nhiên, đà tăng mạnh của giá HRC từ đầu năm đến nay cho phép các nhà sản xuất tôn mạ như NKG tích lũy nguyên liệu đầu vào với giá thấp hơn và ghi nhận giá bán và biên lợi nhuận cao hơn dự kiến trong quý 1/2021. Chúng tôi cũng kỳ vọng đà tăng gần đây của giá bán sản phẩm thép sẽ dần giảm và ổn định ở gần mức hiện tại trong khi chi phí nguyên liệu đầu vào dự kiến cao hơn sẽ dẫn đến việc đảo chiều biên lợi nhuận gộp trong các quý sắp tới.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: NKG
