DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224
Đầu tư Cổ phiếu Group Facebook

Cập nhật cổ phiếu MWG – Kết quả kinh doanh tháng 7/2021 thấp hơn kỳ vọng

Lượt xem: 456 - Ngày:
Chia sẻ

Sự kiện: Công bố KQKD tháng 7/2021

KQKD tháng 7/2021 của MWG thấp hơn dự báo của chúng tôi. Doanh thu thuần đạt 9.499 tỷ đồng, tăng 9,6% so với cùng kỳ và cao hơn 1,0% so với dự báo của chúng tôi là 9.405 tỷ đồng. Trong khi đó, lợi nhuận thuần là 231 tỷ đồng, giảm 29,1% so với cùng kỳ và thấp hơn 18,9% so với dự báo của chúng tôi là 285 tỷ đồng. So với tháng 6/2021, doanh thu thuần và lợi nhuận thuần lần lượt giảm 10,9% và 38,9%.

Đồ thị cổ phiếu MWG phiên giao dịch ngày 24/08/2021. Nguồn: AmiBroker

Lũy kế 7 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần tăng 11,9% so với cùng kỳ lên 71.986 tỷ đồng, đạt 61,2% dự báo cả năm của chúng tôi. Lợi nhuận thuần tăng 18,3% so với cùng kỳ lên 2.784 tỷ đồng, đạt 57,8% dự báo cả năm của chúng tôi.

TGDĐ & ĐMX: Doanh thu thuần giảm 24% do ảnh hưởng từ các biện pháp phong tỏa

Trong tháng 7/2021, tổng doanh thu hai chuỗi TGDĐ & ĐMX là 5.223 tỷ đồng, giảm 24,0% so với cùng kỳ, thấp hơn 18,6% so với dự báo của chúng tôi là 6.186 tỷ đồng.

Bắt đầu từ ngày 10/7/2021, TP.HCM và 18 tỉnh khác tại miền Nam đã phải áp dụng các biện pháp giãn cách nghiêm ngặt theo Chỉ thị 16, trong khi đó, Hà Nội cũng đã áp dụng Chỉ thị 16 này từ ngày 25/7/2021. Do đó, tính đến cuối tháng 7/2021, 2.000 cửa hàng TGDĐ và ĐMX đã phải đóng cửa (hơn 1.000 cửa hàng) hoặc bị hạn chế hoạt động. Các cửa hàng này chiếm 70% tổng số cửa hàng và đóng góp khoảng 85-90% tổng doanh thu cho cả hai chuỗi khi hoạt động bình thường.

Ngoài ra, trong 2 tuần cuối tháng 7/2021, doanh thu bán hàng trực tuyến tại những khu vực phong tỏa gần như không có do hoạt động giao hàng bị hạn chế. Tuy vậy, dù giảm 17% so với tháng trước, doanh thu bán hàng trực tuyến vẫn tăng 61% so với cùng kỳ, đạt gần 1.000 tỷ đồng trong tháng 7, chiếm 20% doanh thu thuần.

Bảng 1: KQKD tháng 7 và 7 tháng đầu năm 2021 

Lũy kế 7 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần của TGDĐ & ĐMX tăng 2,1% so với cùng kỳ lên 54.150 tỷ đồng, đạt 61,7% dự báo cả năm của chúng tôi. Do biện pháp giãn cách xã hội ngày càng thắt chặt tại TP.HCM, Hà Nội, Đà Nẵng và tất cả các tỉnh phía Nam, chúng tôi dự báo doanh thu TGDĐ và ĐMX trong tháng 8 và tháng 9/2021 sẽ thấp hơn so với tháng 7/2021.

Doanh thu BHX đạt kỷ lục

Trong tháng 7/2021, doanh thu thuần của BHX tăng 136,2% so với cùng kỳ và 55,0% so với tháng trước lên mức cao kỷ lục 4.240 tỷ đồng do nhu cầu hàng bách hóa cao bất thường trước và trong giai đoạn phong tỏa. Doanh thu thực tế vượt 31,7% dự báo của chúng tôi là 3.219 tỷ đồng.

Trung bình, BHX phục vụ 900.000 khách hàng/ngày trong tháng 7/2021, nhiều hơn 1,4 lần so với trước dịch. Doanh thu/cửa hàng tăng 78,2% so với cùng kỳ và 43,6% so với tháng trước lên mức kỷ lục mới là 2,1 tỷ đồng/tháng; trong khi đó 31 cửa hàng mới đã được mở.

Để đáp ứng nhu cầu tăng cao, Công ty đã phải tìm nguồn hàng từ nhiều nhà cung cấp mới, đồng thời có sự thay đổi đột ngột trong cách cung cấp hàng hóa. Do đó, tỷ suất lợi nhuận gộp trong tháng 7/2021 sụt giảm nhưng BLĐ chưa tiết lộ thông tin cụ thể. Mặt khác, tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu giảm do doanh thu tăng đáng kể. Mặc dù Công ty chưa xác nhận nhưng chúng tôi cho rằng BHX tiếp tục có EBITDA dương.

Lũy kế 7 tháng đầu năm 2021, doanh thu thuần của BHX đã tăng mạnh 56,4% so với cùng kỳ lên 17.600 tỷ đồng, đạt 58,9% dự báo cả năm của chúng tôi.

Tỷ suất lợi nhuận tiếp tục giảm

Tỷ suất lợi nhuận thuần của Cổ phiếu MWG giảm xuống chỉ còn 2,4% trong tháng 7/2021 từ mức 3,6% trong tháng 6/2021 và mức 3,8% trong tháng 7/2020 do chi phí khuyến mãi tại TGDĐ & ĐMX tăng nhằm thúc đẩy nhu cầu. Mức tỷ suất lợi nhuận này thấp hơn dự báo của chúng tôi là 3,0%.

Lũy kế 7 tháng đầu năm 2021, tỷ suất lợi nhuận thuần vẫn tăng lên 3,9%, từ mức 3,7% trong Lũy kế 7 tháng đầu năm 2020 nhờ tỷ suất trong 5 tháng đầu năm 2021 cải thiện.

HSC đang xem xét lại dự báo, khuyến nghị và giá mục tiêu

Trong khi KQKD của TGDĐ & ĐMX thấp hơn kỳ vọng, kết quả của chuỗi BHX đã vượt dự báo của chúng tôi. Vì vậy, HSC đang xem xét lại dự báo, giá mục tiêu và khuyến nghị.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý