Sự kiện: Công bố KQKD tháng 11/2025 và 11 tháng đầu năm
Doanh thu thuần tháng 11/2025 của MWG đạt 14.013 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ (nhưng giảm 6% so với tháng trước) và cao hơn 5% so với dự báo của HSC ở mức 13.297 tỷ đồng. KQKD tăng mạnh so với cùng kỳ được thúc đẩy chủ yếu nhờ đà tăng trưởng tiếp diễn tại các mảng kinh doanh cốt lõi – chuỗi điện máy TGDĐ & ĐMX và mảng bách hóa BHX – trong khi mức sụt giảm theo tháng chủ yếu do nhu cầu iPhone suy yếu tại chuỗi TGDĐ & ĐMX.
Đồ thị cổ phiếu MWG phiên giao dịch ngày 31/12/2025
Tính chung 11 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần của MWG đạt 142.302 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ, hoàn thành 92% dự báo cho cả năm 2025 của HSC và 95% kế hoạch của Công ty.
Chuỗi TGDĐ & ĐMX: Duy trì đà tăng trưởng mạnh
Chuỗi TGDĐ & ĐMX ghi nhận doanh thu thuần đạt 9.449 tỷ đồng, tăng 33% so với cùng kỳ (nhưng giảm 10% so với tháng trước) và cao hơn 6% so với dự báo của HSC ở mức 8.907 tỷ đồng. Tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ chủ yếu là nhờ doanh thu cửa hàng cũ tăng trưởng khoảng 20%, trong khi mức giảm theo tháng phản ánh xu hướng chững lại thông thường sau giai đoạn cao điểm tiêu thụ của dòng iPhone 17. Mặc dù vậy, tháng 11/2025 vẫn ghi nhận mức doanh thu hằng tháng cao thứ hai trong lịch sử của chuỗi, bất chấp điều kiện thời tiết không thuận lợi tại khu vực miền Trung.
Chuỗi BHX: KQKD tích cực; mở rộng ra thị trường miền Bắc
Chuỗi BHX ghi nhận KQKD tích cực với doanh thu ước tính đạt 4.185 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ (tăng 5% so với tháng trước) – cao hơn 3% so với dự báo của HSC ở mức 4.045 tỷ đồng – nhờ mở mới 112 cửa hàng trong tháng. Doanh thu bình quân trên mỗi cửa hàng ước tính tăng 5% so với tháng trước đạt 1,64 tỷ đồng.
Đáng chú ý, trong tháng, BHX chính thức gia nhập thị trường miền Bắc với việc khai trương 20 cửa hàng tại tỉnh Ninh Bình, qua đó xác lập bước mở rộng mang tính chiến lược về mặt địa lý sau gần 10 năm hoạt động tại khu vực miền Nam và miền Trung.
Duy trì khuyến nghị Mua vào; xem xét lại giá mục tiêu và dự báo
HSC giữ nguyên dự báo cho giai đoạn 2025-2027 và tiếp tục đánh giá tích cực triển vọng của MWG. Dự báo cho năm 2025 của chúng tôi hàm ý lợi nhuận thuần Q4/2025 đạt 1.624 tỷ đồng, tăng 92% so với cùng kỳ.
Sau khi giá cổ phiếu tăng 6% trong 1 tháng qua, Cổ phiếu MWG đang giao dịch với P/E dự phóng 12 tháng tới là 15,9 lần, thấp hơn 0,2 độ lệch chuẩn so với bình quân từ tháng 11/2022 ở mức 17,2 lần. HSC đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu đối với MWG.
Bảng 1: Doanh thu thuần tháng 11/2025, MWG
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
