Công nghệ dẫn dắt tương lai
Đồ thị cổ phiếu LTG phiên giao dịch ngày 15/12/2020. Nguồn: AmiBroker
- Hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất thuốc bảo vệ thực vật, hóa chất dùng trong nông nghiệp và sản xuất, thương mại lúa gạo, bao bì, giống cây trồng. 9 tháng đầu năm 2020, doanh thu và lãi ròng đạt 4.079 tỷ và 208 tỷ đồng, lần lượt giảm 37% và 30% so với cùng kỳ: 1) giá nông sản giảm, thời tiết tốt ít sâu bệnh và xâm nhập mặn, hạn làm giảm nhu cầu sử dụng thuốc bảo vệ thực vật; 2) biên lợi nhuận gộp tăng từ 20,9% lên mức 23,9%; 3) dòng tiền tích cực hơn giúp doanh thu tài chính tăng 53% và chi phí tài chính giảm 19%.
- Hiệp định thương mại EV-FTA có hiệu lực từ 08/2020 sẽ hỗ trợ việc xuất khẩu thị trường EU trong dài hạn cho LTG khi thị trường EU chính là một trong những thị trường trọng điểm kỳ vọng thúc đẩy tăng trưởng thời gian tới, bên cạnh các thị trường khác như Philippines, Châu Phi và Trung Quốc.
- Năm 2020, dự báo doanh thu thuần và lãi ròng LTG đạt 5.977 tỷ và 342 tỷ đồng, lần lượt giảm 28% và tăng 2,2% cùng kỳ: 1) áp lực dịch bệnh Covid và lũ lụt cũng như cạnh tranh thuế ở EU sẽ giúp mảng gạo phục hồi đạt mức 1.386 tỷ đồng với biên lợi nhuận gộp mảng gạo khả quan đạt 2,9%, tăng so với mức 1,3% cùng kỳ nhờ giá bán tích cực; 2) mảng thuốc bảo vệ thực vật kỳ vọng cũng có sự phục hồi doanh thu đầu năm 2020 nhờ đẩy mạnh việc sản xuất vụ lúa hè thu, đặc biệt là đông xuân với doanh thu đạt 3.640 tỷ đồng, giảm 24% cùng kỳ; 3) biên lợi nhuận gộp chung ước đạt 23,6%, tăng so với mức 20,5%.
- Cổ phiếu LTG đang đẩy mạnh phát triển công nghệ với nhiều ứng dụng thực tiễn: 1) QR code xuất xứ thể hiện đặc tính gạo; 2) Vận hành máy bay không người lái (Drone) phun thuốc trừ sâu hại lúa trên diện rộng; 3) Ứng dụng App Bác sĩ cây săn quả hỗ trợ nông dân; 4) bên cạnh nhiều ứng dụng công nghệ khác. Chúng tôi đánh giá cao việc phát triển công nghệ này là hướng đi thúc đẩy sự phát triển trong tương lai.
- Năm 2021, ước tính doanh thu thuần và lãi ròng LTG đạt 7.205 tỷ và 458 tỷ đồng, tăng 20,6% và 33,8% cùng kỳ: 1) sự phục hồi mạnh hoạt động kinh doanh sau giai đoạn 2020 khó khăn do dịch Covid với doanh thu mảng thuốc bảo vệ thực vật tăng 24,5% và mảng lương thực – gạo tăng 40,9%; 2) biên lợi nhuận chung giảm từ 23,6% xuống 22,5% do đẩy mạnh công tác bán hàng; 3) chi phí tài chính ở mức 182 tỷ, giảm 10% cùng kỳ.
- EPS forward 2021 ước đạt 5.685 đ/cp, tương ứng P/E forward 2021 ở mức 4,5 lần, quanh vùng thấp nhất kể từ khi chào sàn năm 2017. Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC dành cho LTG nhờ sự quay đầu phục hồi kinh doanh trong nửa cuối năm 2020 cũng như kỳ vọng 2021 sẽ bứt phá ở hai mảng hoạt động chính là thuốc bảo vệ thực vật & gạo.
Nguồn: MASVN
Từ khóa: LTG
