Thận trọng trước bối cảnh vĩ mô kém tích cực
Đồ thị cổ phiếu LHG phiên giao dịch ngày 10/02/2023. Nguồn: AmiBroker
- Trong quý 4 năm 2022, Cổ phiếu LHG công bố doanh thu tăng 61% YoY lên 103 tỷ đồng, và LNST đạt 30 tỷ đồng, tăng 20% YoY. KQKD có sự tăng trưởng tốt được dẫn dắt bởi doanh thu của mảng cho thuê đất KCN trên mức nền thấp ở quý 4 năm 2021 (không có doanh thu). Tính chung cả năm 2022, LHG ghi nhận 629 tỷ đồng doanh thu, giảm 20% YoY, thực hiện được 80% kế hoạch năm. LNST đạt 202 tỷ đồng, giảm 32% YoY. Nguyên do chủ yếu đến từ việc sụt giảm của mảng thuê đất khu công nghiệp.
- Trong kịch bản cơ sở của chúng tôi cho năm 2023, doanh thu ước tính đạt 815 tỷ đồng (+11%) và LNST sẽ đạt 341 tỷ đồng (71%).
- Dựa trên phương pháp định giá tổng thành phần (SOTP), chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA và hạ giá mục tiêu còn 33.000 đồng/ CP do (1) tạm thời chưa ghi nhận giá trị của 20 ha còn vướng GPMB tại KCN Long Hậu 3 GĐ1, (2) tạm thời chưa đưa 2 dự án KCN An Định và KCN Long Hậu 3 GĐ2 vào định giá và (3)Tăng tỷ lệ chiết khấu thanh khoản lên 20% do tình trạng hạn chế giao dịch có thể kéo dài đến 17/6/2023. Kết hợp mức cổ tức tiền mặt hàng năm là 1.700 đồng/cổ phiếu, tổng mức sinh lời kỳ vọng sẽ là + 58% (dựa trên giá đóng cửa ngày 07/02/2023).
Nguồn: VDSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: LHG
