Sự kiện: Tăng vốn đầu tư tại dự án Tràng Cát
HĐQT của KBC đã thông qua kế hoạch tăng vốn lên 12,7 nghìn tỷ đồng (từ 6,6 nghìn tỷ đồng trước đó) cho công ty con do Công ty sở hữu 100% cổ phần (Công ty TNHH MTV Phát triển đô thị Tràng Cát), chủ đầu tư dự án Tràng Cát. Việc tăng vốn dự kiến sẽ hoàn thành trước ngày 15/11/2023.
Đồ thị cổ phiếu KBC phiên giao dịch ngày 30/10/2023. Nguồn: AmiBroker
KDC Tràng Cát nằm tại Hải Phòng, một trong năm thành phố trực thuộc trung ương của Việt Nam với dân số hơn 2,1 triệu người và đang nổi lên là một trong những trung tâm kinh tế hàng đầu miền Bắc Việt Nam với tăng trưởng GDP cao (12,2% trong năm 2022, so với 8% bình quân toàn quốc). Quỹ đất lớn có thể triển khai trong ngắn đến trung hạn của KBC (763ha) chủ yếu nằm tại khu vực Hải Phòng.
Dự án Tràng Cát dự kiến sẽ sớm được khởi công
Dự án Tràng Cát là dự án KDC lớn nhất của KBC trong ngắn và trung hạn. Theo quy hoạch tổng thể 1/500 cũ liên quan đến dự án Tràng Cát, trong số tổng diện tích 585ha, 124ha sẽ là đất ở và khoảng 100ha là đất thương mại và dịch vụ.
KBC hiện đang điều chỉnh quy hoạch dự án Tràng Cát với diện tích đất ở tăng thêm 71ha. Theo KBC, tổng tiền sử dụng đất (cho phần diện tích mới và diện tích cũ điều chỉnh) ước tính là 4 nghìn tỷ đồng.
Dựa trên những thông tin gần đây, HSC tin rằng quy hoạch điều chỉnh sắp được thông qua. Đây sẽ là thông tin rất tích cực, tạo điều kiện để Công ty nộp tiền sử dụng đất bổ sung và bắt đầu triển khai dự án. Lưu ý rằng tiến trình điều chỉnh quy hoạch đã bị chậm tiến độ trong một vài năm nhưng đã có tiến triển đáng kể gần đây sau khi chính quyền trung ương phê duyệt quy hoạch tổng thể TP.Hải Phòng vào cuối tháng 3/2023. KBC đã hoàn tất quá trình GPMB đối với dự án này và nộp toàn bộ tiền sử dụng đất theo quy hoạch cũ (chi phí đã đầu tư vào dự án là 8 nghìn tỷ đồng đã nằm trong hàng tồn kho trên BCTC của KBC tại thời điểm cuối Q2/2023).
KBC dự kiến sẽ sử dụng các nguồn thu xếp vốn để đầu tư dự án bao gồm vốn vay, nguồn tiền mặt hiện có và tiền thu về từ các khoản phải thu. HSC cho rằng KBC có thể thu xếp nhu cầu vốn cho dự án này do bảng CĐKT của Công ty hiện rất lành mạnh với 2 nghìn tỷ đồng tiền mặt, các khoản phải thu 5 nghìn tỷ đồng và tỷ lệ nợ thuần/vốn CSH chỉ là 0,1 lần.
HSC đang xem xét lại khuyến nghị, giá mục tiêu và dự báo
HSC đang xem xét lại khuyến nghị, giá mục tiêu và dự báo. Thị giá Cổ phiếu KBC hiện chiết khấu 39,7% so với ước tính RNAV, lớn hơn so với chiết khấu bình quân 3 năm ở mức 32,3%.
HSC ước tính (dựa trên quy hoạch tổng thể 1/500 hiện tại) dự án này sẽ đem lại hơn 60 nghìn tỷ đồng doanh thu và 20 nghìn tỷ đồng lợi nhuận cho KBC và sẽ là động lực chính hỗ trợ lợi nhuận trong 10 năm tới (từ năm 2025). Dự án này đóng góp 30% ước tính RNAV hiện tại của chúng tôi cho KBC ở mức 37 nghìn tỷ đồng.
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
