DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu KBC – Lợi nhuận được hỗ trợ nhờ bán đất KCN

Lượt xem: 135 - Ngày:
Chia sẻ

Doanh thu 6 tháng đầu năm 2018 của Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (Cổ phiếu KBC) tăng 107% lên 1.000 tỷ đồng nhưng LNST sau lợi ích CĐTS lại giảm mạnh 35% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 269 tỷ đồng.

Đồ thị cổ phiếu KBC phiên giao dịch ngày 07/08/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu KBC phiên giao dịch ngày 07/08/2018. Nguồn: AmiBroker

Nguyên nhân khiến LNST sau lợi ích CĐTS giảm là kết quả cùng kỳ năm ngoái ở mức cao nhờ ghi nhận thương vụ chuyển nhượng dự án khách sạn Hoa Sen. Nếu không tính các khoản mục bất thường và thuế liên quan thì LNST sau lợi ích CĐTS của KBC đã tăng 95,4% so với cùng kỳ năm ngoái.

Như vậy, trong 6 tháng đầu năm, KBC chỉ hoàn tất 35,3% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS do chúng tôi đưa ra. Tuy nhiên, chúng tôi dự báo công ty sẽ ghi nhận doanh thu từ mảng khu đô thị vốn có biên lợi nhuận cao hơn trong 6 tháng cuối năm và do đó, chúng tôi có thể giữ nguyên dự báo 2018

Tình hình bán đất KCN theo đúng tiến độ. Chúng tôi cho rằng KBC đạt tăng trưởng doanh thu mạnh trong 6 tháng đầu năm nhờ hoạt động bán đất KCN, trong đó, tính riêng Quý 1 đã bán được 45 ha, trong khi cả năm 2017 chỉ ghi nhận 41,8 ha. Doanh thu Quý 2/2018 của KBC tăng 6,2 lần so với cùng kỳ năm ngoái lên 352 tỷ đồng nhờ ghi nhận bán đất KCN, tính đến thời điểm ra báo cáo này, công ty chưa công bố chi tiết hoạt động bán đất KCN Quý 2/2018 (diện tích đất, KCN). Chúng tôi hiện giả định KBC sẽ ghi nhận 73 ha đất KCN trong năm 2018.

Biên lợi nhuận ròng từ hoạt động kinh doanh chính giảm do chi phí lãi vay tăng. Nếu không tính các khoản mục bất thường, biên lợi nhuận ròng từ hoạt động kinh doanh chính của KBC trong 6 tháng đầu năm giảm xuống 26,8% so với 28,4% cùng kỳ năm ngoái do nợ gộp tăng lên 2.700 tỷ đồng trong Quý 2/2018 từ 1.900 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái. Vì vậy, chi phí lãi vay tăng 189% so với cùng kỳ năm ngoái. Chúng tôi xin lưu ý rằng tỷ lệ nợ ròng trên vốn CSH tiếp tục duy trì ở mức độ lành mạnh, khoảng 23%.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác