Sự kiện: Phê duyệt quan trọng đối với KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh
Thủ tướng Chính phủ đã phê duyệt quy hoạch điều chỉnh diện tích KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh của KBC vào ngày 15/10. Dự án hiện có tổng diện tích là 300ha, trong đó, 200ha là diện tích thương phẩm.
Đồ thị cổ phiếu KBC phiên giao dịch ngày 21/10/2020. Nguồn: AmiBroker
Nam Sơn Hạp Lĩnh nằm ở tỉnh Bắc Ninh; mất khoảng 30 phút để di chuyển từ KCN đến Sân bay Quốc tế Nội Bài và dự án được hưởng lợi từ cơ sở hạ tầng giao thông tốt. KCN này ước tính chiếm 49,1% tổng diện tích thương phẩm còn lại của KBC tính đến cuối tháng 6/2020.
Việc phê duyệt này rất quan trọng đối với Cổ phiếu KBC do đóng góp lớn từ dự án này trong giai đoạn 2021-2022. Dự án Nam Sơn Hạp Lĩnh, theo dự báo hiện tại của chúng tôi, sẽ lần lượt chiếm 39,0% và 46,1% dự báo doanh thu cho thuê KCN (26,6% và 32,0% tổng doanh thu) năm 2021 và năm 2022. Dự báo của chúng tôi đã bao gồm tổng diện tích 300ha từ dự án này.
KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh ban đầu có tổng diện tích quy hoạch là 432ha. Tuy nhiên, việc chỉnh trang đô thị thành phố Bắc Ninh đã khiến tổng diện tích dự án này bị thu hẹp xuống còn 300ha (từ 432ha). Điều đó khiến cả Công ty và chính quyền địa phương phải chuẩn bị thủ tục nhiều giai đoạn và phải mất khoảng 2 năm để được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt dự án. Chúng tôi đã giả định diện tích khu đất là 300 ha trong các dự báo của mình.
Duy trì đánh giá Mua vào – giá mục tiêu 17.000đ
Như vậy, KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh dự kiến đủ điều kiện pháp lý để bắt đầu cho thuê và bàn giao từ Q4/2020. Tỉnh Bắc Ninh, nơi hầu hết các KCN đã được lấp đầy, đã và đang nhận nhiều sự quan tâm từ các nhà đầu tư FDI nhờ vị trí thuận lợi và khả năng tiếp cận nhiều nhà cung ứng cũng như được hỗ trợ mạnh mẽ bởi hệ thống cơ sở hạ tầng phát triển.
Sau cuộc thảo luận gần đây với Công ty, chúng tôi được biết dự án Nam Sơn Hạp Lĩnh đã có biên bản ghi nhớ của một nhà sản xuất điện tử nước ngoài trên diện tích 60ha và Công ty cũng đang tiến hành đàm phán thêm với những đối tác khác. Do đó, chúng tôi tin rằng triển vọng cho thuê sẽ đầy hứa hẹn trong năm 2021 và năm 2022.
HSC hiện đang dự báo lợi nhuận thuần năm 2020 giảm 13,1%, sau đó sẽ tăng trưởng mạnh 42,6% vào năm 2021.
Bảng 1: Các dự án KCN của KBC tại cuối tháng 6/2020 
Nguồn: HSC
