Cập nhật cổ phiếu HT1 – Lợi nhuận phục hồi so với quý trước

Lợi nhuận phục hồi so với quý trước trong quý 4/2021 – phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi – Báo cáo KQKD

Đồ thị cổ phiếu HT1 phiên giao dịch ngày 08/02/2022. Nguồn: AmiBroker

• CTCP Xi măng Hà Tiên 1 (Cổ phiếu HT1) báo cáo KQKD quý 4/2021 thấp với doanh thu thuần giảm 8% YoY còn 2,0 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 53 tỷ đồng (-63% YoY). Tuy nhiên, KQKD quý 4/2021 của HT1 đã phục hồi so với quý trước (QoQ) khi công ty ghi nhận lỗ ròng 19,7 tỷ đồng vài quý 3/2021.
• Trong quý 4/2021, sản lượng bán xi măng của HT1 đạt 1,66 triệu tấn (-12% YoY; +81% QoQ) do hoạt động xây dựng trong nước được triển khai trở lại sau tình trạng gián đoạn do làn sóng dịch COVID-19 thứ tư vào quý 3/2021, dẫn đến sản lượng bán xi măng đạt 5,99 triệu tấn (-10% YoY) trong cả năm 2021, phù hợp với dự báo của chúng tôi.
• Cùng với sự phục hồi về doanh thu, biên lợi nhuận gộp của HT1 đã tăng từ 4,4% vào quý 3/ 2021 lên 7,1% trong quý 4/2021. Giá than tăng cao trong quý 4 /2021 tiếp tục ảnh hưởng đến đà phục hồi lợi nhuận của HT1. Theo ban lãnh đạo, chi phí than đầu vào trung bình của HT1tăng 41% YoY (hay 36% QoQ) trong quý 4/2021, nhưng công ty chỉ có thể chuyển một phần mức tăng của giá than sang khách hàng thông qua việc tăng tăng giá bán trung bình (ASP) thêm 4% YoY (hoặc 5% QoQ) trong quý 4/2021.
• Trong cả năm 2021, LNST sau lợi ích CĐTS của HT1 đạt 370 tỷ đồng (-39% YoY), hoàn thành 95% dự báo của chúng tôi. Khi lợi nhuận năm 2021 của HT1 phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, chúng tôi cho rằng không có thay đổi đáng kể đối với dự báo hiện tại của chúng tôi cho HT1 như đã nêu trong Báo cáo cập nhật gần nhất ngày 25/11/2021, dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.