DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu HT1 – KQKD năm 2019 ổn định

Lượt xem: 162 - Ngày:
Chia sẻ

KQKD 2019 ổn định; chi phí lãi vay giảm hỗ trợ cho KQKD 2020 – Cập nhật

Đồ thị cổ phiếu HT1 phiên giao dịch ngày 05/11/2019. Nguồn: AmiBroker.

Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA dành cho CTCP Xi măng VICEM Hà Tiên trong khi chúng tôi nâng giá mục tiêu thêm 9% lên 18.900 đồng/CP qua việc chúng tôi cập nhật mô hình định giá chiết khấu dòng tiền giai đoạn 2020-2024 cũng như giả định cho cổ tức tiền mặt 1.000 đồng/CP (so với cổ tức tiền mặt 1.200 đồng/CP với ngày giao dịch không hưởng quyền 11/11/2019). Giá cổ phiếu HT1 đã tăng 9% trong 3 tháng qua.

  • Chúng tôi nâng dự phóng LNST sau lợi ích CĐTS dự phóng 2019 thêm 6% lên 700 tỷ đồng (+9% YoY) trong khi giữ dự báo doanh thu không đổi là 8,7 nghìn tỷ đồng (+3% YoY) khi chúng tôi có quan điểm tích cực hơn về giả định biên LN gộp 2019.
  • Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2020 sẽ tăng 7% YoY khi chúng tôi kỳ vọng cạnh tranh trong nước do tình trạng thừa cung sẽ tiếp tục tạo ra một số áp lực nhất định lên tăng trưởng doanh số và biên LN dù chi phí lãi vay giảm.
  • Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng chi phí lãi vay giảm sẽ là yếu tố dẫn dắt chính cho tăng trưởng lợi nhuận từ năm 2020 trở đi khi HT1 thanh toán hết nợ bằng ngoại tệ trong năm 2020. Diễn biến này không chỉ giúp hỗ trợ cho lợi nhuận và dòng tiền, mà còn giúp bình ổn khả năng sinh lời của HT1.
  • Yếu tố hỗ trợ: sản lượng bán cao hơn dự kiến và tối ưu hóa chi phí sản xuất.
  • Rủi ro cho quan điểm của chúng tôi: chi phí đầu vào cao hơn dự kiến (ví dụ như giá than và điện).

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

0912 842 224 Mở tài khoản CK