Sản lượng bán mạnh mẽ, giá HRC tăng hỗ trợ KQKD quý 1 – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu HSG phiên giao dịch ngày 29/01/2021. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG) báo cáo BCTC quý 1 năm tài chính 2021 (niên độ tài chính của HSG bắt đầu từ ngày 30/09) với doanh thu đạt 9,1 nghìn tỷ đồng (+38% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS 572 tỷ đồng (+216% YoY). Con số LNST sau lợi ích CĐTS quý 1/2021 chính thức là tương đương với kết quả sơ bộ là 572 tỷ đồng công bố tại ĐHCĐ thường niên của HSG ngày 21/01/2021. Lợi nhuận mạnh mẽ này được dẫn dắt bởi mức tăng hơn 60% của thép cuộn cán nóng (HRC) từ mức đáy 4 năm trong tháng 5/2020, dẫn đến mức tăng biên LN gộp mạnh mẽ của các nhà sản xuất tôn mạ như HSG trong giai đoạn nửa cuối 2020. Chi phí tài chính thấp hơn cũng là một yếu tố khác hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận của Cổ phiếu HSG trong quý 1 năm tài chính 2021.
- Khi các KQKD này cao hơn dự báo của chúng tôi, chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh tăng dự báo, dù cần thêm đánh giá chi tiết. Tuy nhiên, tính cho cả năm 2021, chúng tôi hiện có quan điểm thận trọng hơn cho tăng trưởng biên LN gộp của HSG, được thể hiện trong báo cáo cập nhật HSG [KÉM KHẢ QUAN -17,0%] – Biên lợi nhuận đạt đỉnh nhưng chi phí lãi vay giảm hỗ trợ lợi nhuận ngày 27/11/2020. Chúng tôi cho rằng mức tăng mạnh trong giá HRC nhiều khả năng sẽ không lặp lại trong năm 2021 khi giá HRC hiện đang ở mức cao nhất trong 9 năm qua và có rủi ro giảm trong trung hạn. Ngoài ra, dù biến động giá HRC có khả năng tạo ra thêm cơ hội cho biên LN gộp mở rộng trong năm 2021, chúng tôi nhận thấy các công ty tôn mạ có ít khả năng tăng biên lợi nhuận bằng cách chủ động giao dịch theo biến động giá HRC trong năm 2021 so với năm 2020.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: HSG
