Kỳ vọng biên lợi nhuận bật tăng trong nửa cuối niên độ 2022-2023
Đồ thị cổ phiếu HSG phiên giao dịch ngày 26/12/2022. Nguồn: AmiBroker
- Lợi nhuận giảm trong bối cảnh nhu cầu thấp và hàng tồn kho giá cao trong niên độ tài chính 2021-2022 (FY21-22). Biên lợi nhuận gộp giảm từ 18,1% xuống còn 9,9%. Doanh thu đạt 49.711 tỷ đồng, tăng 2% YoY trong khi LNST cổ đông công ty mẹ chỉ đạt 251 tỷ đồng, giảm mạnh 94% YoY.
- Trong FY22-23, chúng tôi kỳ vọng doanh thu nội địa sẽ dẫn dắt tăng trưởng và biên lợi nhuận hồi phục. Biên lợi nhuận gộp dự kiến sẽ trở lại mức dương từ Q2 và phục hồi tốt hơn trong nửa cuối năm nhờ nhu cầu tăng trở lại ở các thị trường phương Tây trong khi áp lực cạnh tranh từ Trung Quốc và Ấn Độ giảm bớt. Biên lợi nhuận gộp cả năm có thể tăng lên 12,4%. Doanh thu và LNST cổ đông công ty mẹ có thể đạt 34.513 tỷ đồng (-31%) và 427 tỷ đồng (+70%).
- Áp dụng kết hợp các phương pháp định giá FCFF, P/E và P/B, mức giá mục tiêu cho cổ phiếu HSG là 14.400 đồng/cp, cao hơn 5% so với mức giá đóng cửa ngày 19/12/2022. Do đó chúng tôi khuyến nghị TÍCH LŨY. Hiện cổ phiếu đang được giao dịch ở mức P/E 31,7x và P/B là 0,8x. EPS và giá trị sổ sách cho của FY22-23 lần lượt là 663 đồng/cp và 18.021 đồng/cp, tương ứng với mức P/E và P/B trượt FY22-23 là 20,7x và 0,8x.
Nguồn: VDSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: HSG
