Sự kiện: HSG công bố KQKD sơ bộ tháng 5 và 8 tháng đầu niên độ tài chính 2024-2025
Ngày 11/6/2025, HSG công bố KQKD sơ bộ tháng 5 và lũy kế 8 tháng đầu niên độ tài chính 2024-2025 (năm tài chính kết thúc vào tháng 9) với kết quả tiếp tục duy trì đà phục hồi tích cực. Chi tiết như sau:
Sản lượng tiêu thụ sụt giảm do không còn xuất khẩu sang Mỹ…
HSC ước tính sản lượng tiêu thụ trong tháng 5 đạt 157.271 tấn, giảm 15% so với cùng kỳ và 3% so với tháng trước, chủ yếu do xuất khẩu sụt giảm khi HSG đã ngừng xuất khẩu sang thị trường Mỹ từ tháng 9/2024 sau khi bị điều tra liên quan đến thuế chống trợ cấp và chống bán phá giá (CBPG). Do đó, hoạt động kinh doanh của HSG không bị ảnh hưởng bởi việc Mỹ vừa tăng thuế nhập khẩu thép (từ 25% lên 50%) theo điều khoản mở rộng của Mục 232 trong luật thương mại Mỹ.
Trong thời gian chờ đợi kết luận điều tra, Công ty đã nỗ lực bù đắp bằng cách mở rộng thị trường xuất khẩu mới và đẩy mạnh tiêu thụ nội địa, tuy nhiên những nỗ lực này chưa thể bù đắp hoàn toàn phần thiếu hụt trong kỳ. Theo đó, HSC ước tính sản lượng tiêu thụ lũy kế 8 tháng đầu NĐTC 2024-2025 giảm 2% so với cùng kỳ xuống 1.262.444 tấn.
…trong khi tỷ suất lợi nhuận tăng giúp bảo vệ lợi nhuận thuần
Dù doanh thu sụt giảm, HSG vẫn ghi nhận kết quả lợi nhuận tích cực nhờ quản lý hàng tồn kho hiệu quả hơn. Cụ thể, lợi nhuận thuần tháng 5 tăng trưởng tốt, đạt 104 tỷ đồng (tăng 14% so với cùng kỳ và 17% so với tháng trước), nâng lợi nhuận thuần 8 tháng đầu NĐTC 2024-2025 lên 567 tỷ đồng, giảm 6,3% so với cùng kỳ. Do Công ty không công bố số liệu tháng 5/2024 và 8 tháng đầu NĐTC 2023-2024, mức so sánh so với cùng kỳ nêu trên là ước tính của chúng tôi để đánh giá kết quả hoạt động. Với kết quả này, HSG đã vượt kế hoạch lợi nhuận thuần NĐTC 2024-2025 ở mức 500 tỷ đồng và hoàn thành 65% dự báo lợi nhuận cả năm của HSC là 868 tỷ đồng (tăng trưởng 69%).
Đáng chú ý, KQKD tháng này hoàn toàn trái ngược với khoản lỗ thuần 186 tỷ đồng ghi nhận trong Q4 NĐTC 2023-2024, và chúng tôi không kỳ vọng kịch bản này sẽ tái diễn trong năm nay. Nếu đà tích cực hiện tại được duy trì trong phần còn lại của năm, HSG có nhiều khả năng hoàn thành dự báo lợi nhuận thuần cả năm của HSC ở mức 868 tỷ đồng, tăng trưởng 69%, dù lợi nhuận 8 tháng đầu vẫn giảm 6,3% so với cùng kỳ.
Duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng, giá mục tiêu và dự báo
Cổ phiếu HSG đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm là 11,2 lần, so với bình quân 7 năm ở mức 22,5 lần. Xét theo định giá P/B, HSG đang giao dịch gần với giá trị sổ sách, với P/B dự phóng NĐTC 2024-2025 là 0,93 lần, thấp hơn bình quân 8 năm ở mức 1,2 lần. HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng đối với HSG với giá mục tiêu không đổi là 18.500đ (tiềm năng tăng giá 17%).
Bảng 1: KQKD sơ bộ 8 tháng đầu NĐTC 2025, HSG
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
