Giá HRC phục hồi củng cố lợi nhuận tăng trưởng mạnh trong nửa năm tài chính 2021 – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu HSG phiên giao dịch ngày 28/04/2021. Nguồn: AmiBroker
- CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HSG) đã công bố báo cáo tài chính quý 2 năm tài chính 2021 (năm tài chính của HSG kết thúc ngày 30/09) với doanh thu đạt 10,8 nghìn tỷ đồng (+88% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,0 nghìn tỷ đồng (+413% YoY). LNST quý 2 năm tài chính 2021 chính thức cao hơn so với con số sơ bộ là 834 tỷ đồng đã được công bố trước đây. Chúng tôi cho rằng thu KQKD quý 2 năm tài chính 2021 vượt kỳ vọng chủ yếu nhờ 1) giá thép cuộn cán nóng (HRC) tăng cao trong bối cảnh nhu cầu từ Trung Quốc tăng – giá HRC hiện cao gấp đôi mức thấp nhất trong 4 năm được ghi nhận vào tháng 5/2020 và đã tăng khoảng 30% kể từ cuối năm 2020 – và 2) tỷ lệ chi phí SG&A và chi phí lãi vay trên doanh thu của HSG giảm, tiếp tục hỗ trợ lợi nhuận thuần.
- Với KQKD này, doanh thu 6 tháng đầu năm tài chính 2021 của HSG đạt 19,9 nghìn tỷ đồng và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 1,6 nghìn tỷ đồng, lần lượt tăng 61% và 320% YoY. Kết quả LNST sau lợi ích CĐTS nửa đầu năm tài chính 2021 hoàn thành 109% dự báo cả năm của chúng tôi là 1,5 nghìn tỷ đồng và 107% kế hoạch cả năm 2021 của HSG là 1,5 nghìn tỷ đồng.
- Khi KQKD 6 tháng đầu năm tài chính 2021 của Cổ phiếu HSG vượt kỳ vọng của chúng tôi, chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận cho cả năm tài chính 2021 của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết. Như đã thảo luận trong Báo cáo cập nhật gần nhất của chúng tôi công bố ngày 05/03/2021, chúng tôi hiện dự báo biên lợi nhuận gộp của HSG gần như không thay đổi so với cùng kỳ năm trước trong cả năm tài chính 2021. Tuy nhiên, việc giá HRC tăng mạnh đã cho phép các nhà sản xuất thép dẹt như HSG tích lũy nguyên liệu đầu vào với giá thấp hơn và ghi nhận giá bán và biên lợi nhuận cao hơn dự kiến trong nửa đầu năm tài chính 2021. Chúng tôi cũng cho rằng đà tăng gần đây của giá bán các sản phẩm thép sẽ giảm tốc và duy trì ổn định ở gần mức hiện tại trong khi chi phí nguyên liệu đầu vào dự kiến cao hơn sẽ dẫn đến sự đảo chiều của biên lợi nhuận gộp trong các quý sắp tới.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: HSG