Sự kiện: Tổ chức ĐHCĐ ngày 21/1/2021
Sáng 21/1/2021, HSG đã tổ chức thành công ĐHCĐ. Các cổ đông đã thông qua toàn bộ các tờ trình. Thông tin chi tiết như sau.
Đồ thị cổ phiếu HSG phiên giao dịch ngày 26/01/2021. Nguồn: AmiBroker
Kế hoạch lợi nhuận năm 2021 tăng trưởng 30,1%
ĐHCĐ đã thông qua kế hoạch năm 2021 với lãi thuần 1,5 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 30,1%) và doanh thu thuần 33 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 19,9%) dựa trên giả định sản lượng tiêu thụ tăng trưởng 10,9% lên 1,8 triệu tấn thành phẩm và biên lợi nhuận gộp mở rộng. Công ty đặt mục tiêu tất cả các cơ sở sản xuất hoạt động tối đa công suất và nâng cao khả năng quản lý chi phí.
KQKD sơ bộ Q1/2021 mạnh mẽ
Chủ tịch HSG đã công bố KQKD Q1/2021 mạnh mẽ, với lợi nhuận thuần tăng vọt lên 572 tỷ đồng (tăng 216% so với cùng kỳ) nhờ giá thép cuộn cán nóng và sản phẩm tôn tăng mạnh. Với KQKD này, HSG hiện đã hoàn thành 38,1% kế hoạch lợi nhuận thuần cả năm là 1.500 tỷ đồng (tăng trưởng 30,1%). Công ty tin kế hoạch năm 2021 có thể đạt được nhờ tình hình nhu cầu và giá bán đều thuận lợi.
Kế hoạch giai đoạn 2021-2026 ấn tượng với tốc độ tăng trưởng bình quân lợi nhuận là 15,1%
Tại ĐHCĐ, HSG cũng công bố kế hoạch giai đoạn 2021-2026 ấn tượng nhờ đóng góp từ phát triển mô hình Hoa Sen Home (HSH) mới trên toàn quốc. HSG đang trên đường xây dựng mô hình HSH bằng cách nâng cấp mạng lưới phân phối hiện có (536 cửa hàng) để phân phối tất cả các sản phẩm vật liệu xây dựng và nội thất. Trong giai đoạn đầu, Công ty sẽ tập trung vào thị trường miền Nam và miền Trung (từ Quảng Bình đến TP.HCM). Sau khi mô hình HSH thành công, HSG sẽ chuyển đổi toàn bộ mạng lưới phân phối truyền thống sang mô hình HSH và đưa mô hình này ra thị trường miền Bắc.
Bảng 1: Kế hoạch kinh doanh giai đoạn 2021-2026 
Theo đó, HSG đặt kế hoạch tăng trưởng gộp bình quân giai đoạn 2021-2026 đối với lợi nhuận thuần và doanh thu thuần lần lượt là 15,1% và 18,8%. Trong đó, mô hình HSH sẽ bắt đầu đóng góp lợi nhuận từ năm 2022 trở đi. HSG dự báo kênh HSH sẽ dần dần tăng lợi nhuận thuần của Tập đoàn từ 9,8% trong năm 2022 lên khoảng 32,7% năm 2026. Kế hoạch chi tiết của HSG được thể hiện trong Bảng 1.
Công ty đạt được ủy quyền của cổ đông cho HĐQT lựa chọn đối tác chiến lược phù hợp với tầm nhìn dài hạn của HSG và có nền tảng vững chắc về tài chính và kỹ năng quản lý. Tiền vốn thu được sẽ được sử dụng để tài trợ cho kế hoạch trung và dài hạn của Tập đoàn. Thông tin cụ thể về kế hoạch phát hành riêng lẻ chưa được công bố tại thời điểm này.
Công ty đã đặt ra 3 chiến lược phát triển trong suốt giai đoạn 2021-2026, bao gồm:
- Nâng cao tỷ suất lợi nhuận hoạt động kinh doanh truyền thống.
- Phát triển mô hình kinh doanh mới: Đa dạng hóa danh mục sản phẩm kinh doanh trong mảng vật liệu xây dựng và nội thất, với việc xây dựng kênh siêu thị xây dựng Hoa Sen trên toàn quốc.
- Nghiên cứu, sửa đổi và áp dụng ERP cho toàn bộ dây chuyền sản xuất của tập đoàn.
Ngoài ra, HSG đang có kế hoạch thanh toán tất cả dư nợ hiện tại trong vòng 3-4 năm tới nhờ dòng tiền dự kiến mạnh mẽ từ các mảng kinh doanh truyền thống và mới. Tổng dư nợ (bao gồm cả nợ ngắn hạn và dài hạn) là khoảng 8,8 nghìn tỷ đồng vào thời điểm cuối năm 2020.
Ông Lê Phước Vũ, Chủ tịch HĐQT HSG, cũng đã công bố kế hoạch nghỉ hưu tại ĐHCĐ sáng nay. Theo đó, ông sẽ nghỉ hưu vào khoảng cuối năm 2026.
Chính sách cổ tức năm 2020 và kế hoạch ESOP
Công ty cũng đã được cổ đông chấp thuận kế hoạch trả cổ tức 10% bằng cổ phiếu trong năm nay mà không phải chi trả cổ tức bằng tiền mặt. Theo đó, Công ty sẽ phát hành tối đa 44,4 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tăng vốn điều lệ thêm 10% lên 4.891 tỷ đồng từ mức 4.446 tỷ đồng hiện tại. ĐHCĐ chấp thuận ủy quyền cho HĐQT quyết định liên quan đến thời gian phát hành cổ tức bằng cổ phiếu.
HSG cũng đã được ĐHCĐ chấp thuận phát hành 4.442.981 cổ phiếu cho người lao động trong năm nay, tương đương 1% số cổ phiếu đang lưu hành, với mệnh giá 10.000đ/cp. Các cổ phiếu ESOP này có thời hạn không được chuyển nhượng từ 6 tháng đến 1 năm.
Sau khi phát hành ESOP và cổ phiếu để trả cổ tức, vốn điều lệ mới của HSG sẽ là 4.935 tỷ đồng.
Khuyến nghị, giá mục tiêu và dự báo đang được xem xét
Chúng tôi đang điều chỉnh mô hình dự báo để phản ánh chiến lược mới về mô hình Hoa Sen Home.
Năm 2021, chúng tôi hiện dự báo doanh thu thuần đạt 31.818 tỷ đồng (tăng trưởng 15,6%) và lợi nhuận thuần đạt 1.238 tỷ đồng (tăng trưởng 7,4%). EPS dự phóng năm 2021 sẽ ở mức 2.589đ, theo đó, Cổ phiếu HSG đang giao dịch với P/E dự phóng là 10,0 lần. Chúng tôi hiện khuyến nghị Nắm giữ với giá mục tiêu là 19.277 đồng.
Bảng 2: KQKD năm 2020 và kế hoạch năm 2021 
Nguồn: HSC
