1Q23 Khiến thị trường bất ngờ
Đồ thị cổ phiếu HPG phiên giao dịch ngày 15/05/2023. Nguồn: AmiBroker
- Thực tế: Tình hình có biến chuyển trong 1Q23 Doanh thu Cổ phiếu HPG giảm 39.6% n/n đạt 26,588 tỷ đồng trong 1Q23 trong khi LNSTCTM đạt 397,4 tỷ (-95% n/n) chủ yếu nhờ vào phân khúc thép và bất động sản. HPG thực hiện hoàn nhập dự phòng hàng tồn kho khoảng 954 tỷ VND trong 1Q23. Nếu loại trừ việc hoàn nhập, ta vẫn sẽ thấy lợi nhuận gộp ở mức dương. Chúng tôi cho rằng hàng tồn kho giá cao từ những quý trước đã được xử lý hết. Tuy nhiên, theo nhận định của chúng tôi, HPG sẽ chỉ có biên lợi nhuận mỏng trong quý tới do việc hạ giá bán. Bên cạnh đó, chi phí bán hàng và G&A đã giảm đáng kể lần lượt 33.4% và 18.1% so với quý trước. Nhờ vào sự ổn định của thị trường ngoại hối USDVND, HPG đã không ghi nhận bất kỳ khoản đánh giá lại tỷ giá đáng chú ý nào trong 1Q23 và kì vọng sẽ không ghi nhận bất kì khoản đánh giá lại tỷ giá lớn nào vào 2Q23.
- Ưu và nhược điểm: Lo ngại nhu cầu thấp trong 2Q23F Nhu cầu thấp vẫn sẽ tiếp tục là mối lo ngại của chúng tôi trong 2Q23 do tác động từ kinh tế toàn cầu phát triển chậm lại. Vì tin rằng hàng tồn kho giá cao đã được giải quyết, chúng tôi cho rằng HPG vẫn sẽ tạo ra lợi nhuận dương trong 2Q23 giữa bối cảnh nhu cầu thấp và hạ giá bán sản phẩm. Tuy nhiên, theo nhận định của chúng tôi, việc tái bắt đầu lò cao vẫn sẽ bị trì hoãn do nhu cầu thấp.
- Hành động: Duy trì NẮM GIỮ Chúng tôi duy trì tỉ lệ NẮM GIỮ cổ phiếu HPG khi nhận thấy triển vọng ngành công nghiệp này vẫn còn ảm đạm. Lợi nhuận đang được xem xét.
Nguồn: KIS
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: HPG
