Hưởng lợi từ quỹ đất giá rẻ
Đồ thị cổ phiếu HDC phiên giao dịch ngày 26/05/2021. Nguồn: AmiBroker
- HDC là một trong những doanh nghiệp bất động sản hàng đầu ở khu vực Bà Rịa Vũng tàu, địa bàn trong thời gian qua thị trường BĐS phát triển mạnh do được hưởng lợi từ các công trình hạ tầng. Tính đến thời điểm hiện tại công ty đã tích lũy được quỹ đất rộng 400 ha, trong đó gần 100 ha đất sạch với giá vốn thấp tại các dự án: Hải Đăng (The Light) (49ha), Khu nhà ở Tây đường 3/2 (6,3ha), Ecotown Phú Mỹ (6ha), Khu biệt thự đồi Ngọc Tước (14,3 ha) và khu Đại Dương (19,6ha), 300 ha còn lại nằm ở dự án Phước Thắng 76 ha và dự án Wonderland 224 ha.
- Trong năm 2021, doanh nghiệp đặt kế hoạch doanh thu 1.300 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế là 320 tỷ đồng, lần lượt tăng trưởng 52% và 11% so với năm 2020. Thêm vào đó, HDC dự kiến sắp tới sẽ chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỉ lệ cổ tức dự kiến dao động từ 15% đến 20% bằng cổ phiếu trong thời gian tới.
- Các dự án trọng tâm của HDC trong năm 2021 là: dự án Ngọc Tước, Tây 3/2, Ecotown Phú Mỹ và giai đoạn 1 của dự án The Light City.
- Yếu tố tích cực trong ngắn hạn: Phần tiếp theo của dự án The Light giai đoạn 1 sẽ được tiếp tục mở bán trong tháng 6 năm nay, đây là dự án hứa hẹn sẽ đem lại lợi nhuận lớn cho công ty với gần 2.800 tỷ đồng doanh thu và hơn 1.600 tỷ đồng LN gộp (tỷ suất LN gộp từ 60-70% ) do quỹ đất có giá vốn rẻ. HDC vừa kí thỏa thuận hợp tác kinh doanh với đối tác phát triển 11ha ở dự án Đại Dương, do đó công ty kỳ vọng có thể ghi nhận khoản lợi nhuận bất thường từ dự án này trong thời gian tới (theo ước tính có thể lên đến 800 tỷ đồng). Ảnh hưởng tích cực của thị trường bất động sản từ dòng tiên đầu tư do môi trường lãi suất thấp hiện nay.
- Định giá: Với mức giá hiện tại 45.300 đồng/cp, Cổ phiếu HDC đang giao dịch mức PE và PB 2021 lần lượt là 11,4x và 2,4x. Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu 1 năm cho HDC là 72.000 đồng/cp dựa trên phương pháp định giá RNAV ( tiềm năng tăng giá +60%).
- Rủi ro: Pháp lý dự án kéo dài, tiền đền bù sử dụng đất tăng.
Nguồn: SSI
Từ khóa: HDC
